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专家最新动态:CDRC 在2017-07-28 09:26:34 发表了受益供给侧改革 6成大宗商品对应行业扭亏为盈
塑料:市场货源充足2017-07-28

  7月20日,塑料1709合约因“限塑令”大涨,之后横盘振荡3天,在7月26日冲高回落,走出“三连阴”。笔者认为,短线塑料或以振荡偏弱为主。

  “限塑令”效应衰退

  前期因“限塑令”的影响,塑料1709合约在7月20日大幅上涨,盘中一度涨停,一连突破两个前期高点9430元/吨和9620元/吨。但是,“限塑令”的执行日期在年底,那么有实质性影响的合约应该是1805,因此1709合约大涨,消息炒作影响居多。

  而深入研究“限塑令”的条文会发现,国家并不是完全禁止所有废旧塑料的进口,而是对于对环境有较大污染的生活来源的“洋垃圾”彻底禁止,对于塑料行业而言,有符合要求的许可证持证企业,是可以继续进口生产来源的废塑料的。而对于生活来源的废塑料进口及加工,我国早在数年之前就开始了取缔小作坊式工厂的工作,到如今这一产业基本已经得到限制和规整。

  事实上,今年以来,废塑料进口呈现下滑态势。就消息面来看,对于这一政策的解读早就出现,但是追涨的热情使得这一声音被忽视和湮没,而在塑料大涨之后,多头的情绪得到宣泄,“限塑令”的效应逐步衰退也在意料之中。

  现货价格未能快速跟进

  当前塑料消费处于一个相对的淡季,整体上需求不是很大,尽管塑料的整体社会库存不高,但今年以来,持续低迷的油价造成了塑料行业生产成本相对不高。此外,期货价格大涨之际,进口价格则一直比较稳定,期货冲高至9700元/吨以上时,部分现货的报价依旧维持在9300—9500元/吨,甚至8月的进口价格仍在9200元/吨左右,理论上套保盘可以批量进驻,利润丰厚。

  那么在期货价格连续三天高位振荡未能向上突破之际,临近交割的1709合约就面临基差的回归,此时空头大量进场,多头获利了结,行情急转直下也就在情理之中。实际上,面临交割的仓单并不多,但套保商进入期货市场的积极性大幅增加,这样就完美地解释了近期的行情。

  短期或陷入振荡

  目前来看,现货成交不尽如人意,而进口和现货价格未能跟进造成期货价格虚高,在临近交割之际,期价有进一步回调的诉求。此外,炼厂检修进入尾声,部分国内装置的重启将缓解目前社会库存偏低的状况,短线来看,期货价格倾向于回归基本面。

  另一方面,目前甲醇社会库存不高,又面临旺季的启动,整体上需求有增加的预期,因此回调力度会大打折扣。结合目前交割仓单注册偏少的情况,多空双方对于后市仍存在一定的分歧,整体交投相对谨慎。

  综上所述,目前塑料期货价格偏高,现货供应充足,价格有进一步回调的预期,但整体社会库存不高,下游需求旺季即将来临,又限制了价格下行的空间。短线来看,塑料1709合约价格或以振荡偏弱为主。(作者单位:招金期货)