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宏源证券:春季行情走慢牛

http://www.100ppi.com  2017-03-01 10:20:01 上海证券报

生意社03月01日讯

  对于近阶段的春季行情,不少投资者抱有很高的期望,希望上涨行情能够展开得快一些、力度强一些,那么,市场能否如投资者所愿,摆脱慢牛格局呢?

  我们认为,这种可能性很小。春节长假以后,股市走势稳定向上,大盘也具备了向上突破的条件,从市场惯例而言,行情有望加速。可是,周一的实际状况却是低开低走,下午盘中还有小幅跳水。原因何在?最主要的原因还是基本面因素对行情的制约,毕竟实体经济领域还有较大的困难,不确定性也较多,不支持股市大幅上涨。而且,春节长假后资金面也存在收紧迹象,带来了增量资金有限、成交量难以放大的局面。虽然有政策面利好能够有效稳定投资者对未来的预期,但很难满足展开大行情的充分条件。所以,虽然投资者希望周一大盘能够向上突破,但这一憧憬还是落空了。

  换个角度来看,以上证综合指数为例,春节长假前的收盘点位是3159点,节后最高上涨到了3264点,3周内百余点的涨幅,也不算小了。而3250点上方,是去年11月下旬的一个平台位置,阻力不小,要实现有效突破,就需要放量,但这恰恰是目前股市最难做到的。放不了量,已经涨上去的股票就难以在高位稳定,而它们一旦向下调整,就会成为股市走弱的动力。虽然在此期间部分资金力量试图在中小创上有所作为,想以此来激发人气,但在一个风格基本均衡的市场格局中,中小创的作用是较为有限的。于是,行情就只能顺势调整,走出与很多人预期相反的行情来了。

  不过,这并不意味着春季行情的结束,甚至也不表明回调会很深。作为对3250点关口的整固,以及对部分涨幅过大股票走势的调整,无论在时间还是空间上,都是有限的。这既因为那些前期涨幅较大的股票,其实多数相对价位并不高,本身也有潜力;也因为还有不少业绩开始回升的上市公司,其股价还处于低位,有较为明确的补涨要求。这两类品种的交替表现,事实上也构成了今年春季行情的主线。在这一主线还在延续的情况下,春季行情自然会进一步拓展和延伸。当然,受制于基本面,同时也受制于资金状况,其走势只能是较为温和的,也就是走慢牛行情。

  其实,股市的慢牛行情,也符合今年经济“稳中求进”的基调,同时也与管理层希望市场稳定发展的要求相一致。这种慢牛行情的步伐是扎实的,能够最大限度地控制风险,给理性的投资者带来良好的收益。

  走慢牛的春季行情正在展开,坚持价值投资理念,从上市公司业绩提升的角度优选投资标的、稳健操作,也许正是投资者在这波春季行情中获胜的基础。

  (文章来源:上海证券报)

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