上一日，国内郑糖震荡运行；隔夜外盘原糖下跌1.4%，因巴西逐渐开榨，且受五月交割压力压制。

印度糖生物能源与制造商协会(ISMA)大幅下调了2024-25制糖年度的最终糖产量至2549.7万吨，比3月份的预测减少了近100万吨。在榨季开始时，该行业机构最初预测糖产量约为2800万吨，这一较高的预测促使政府允许出口100万吨糖。截至4月15日，印度糖产量约为2542.5万吨。印度糖和生物能源制造商协会(ISMA)一会员称，尽管政府允许本年度出口100万吨糖，但预计在截至9月底的年度内，糖出口量可能在60至70万吨。

巴西(Unica)报告显示，在2024/25榨季，巴西中南部地区3月下半月的糖产量共计201,000吨，与2023/24榨季同期产量相比增加9.98%。

泰国24/25榨季累计产糖1005万吨，同比增加128万吨，目前泰国已经结束生产。

截至2025年3月底，2024/25年制糖期云南有43家、广西有1家尚在生产，其他省(区)糖厂均已全部停机。本制糖期全国共生产食糖1074.79万吨，同比增加117.48万吨。全国累计销售食糖599.58万吨，同比增加126.1万吨，增幅26.64%。工业库存475.21万吨，同比减少8.65万吨。

综合来看，国外方面，当前巴西逐渐开榨，雷亚尔贬值，印度糖产量大幅低于预期，国际原糖多空交织，单边还需要等待新的驱动。国内方面，当前工业库存中性，进口量偏低，供给压力不大。当前广西极端干旱天气可能会影响下一年度产量，关注天气后期状况。中长期全球贸易摩擦拖累白糖需求，建议观望。

　　(文章来源：西南期货)