美豆周四下跌，此前3月合约大量交割，且投资者担心急切渴望的中美贸易协议仍是镜中花。USDA周四公布的出口销售报告显示，2月21日止当周，美国2018-19市场年度大豆出口净销售219.6万吨，其中向中国出口销售净增181.57万吨。莱特希泽周三在国会听证会上表示，美国与中国面临的问题“过于严重”。无法通过承诺购买更多美国商品来解决，中国需要进行结构性改革。CFTC持仓显示截止2.12号基金在美豆期货上翻空，减持美豆粕期货净多头寸至1.16%，后期可能在美豆粕期货上翻空。美国农业部长在推特上透露中国将再买1000万吨美豆，关注进口美豆是否流向市场，预计后期国内进口大豆的供给压力较大。

　　国内方面，国内油厂开机率回升至同期中间水平，后两周预计开机率将继续回升。上周油厂大豆库存回落仍处于同期最高水平，豆粕库存回升至同期中间水平，后期随着开机率的回升和进口大豆到港，预计豆粕库存将加速回升。下游养殖亏损本周快速收窄但仍亏损仍处于同期较高水平，山东地区饲企豆粕库存快速回落至偏低水平。2月27日陕西省榆林市靖边县发生非洲猪瘟疫情，该养殖场存栏生猪11334头，发病150头，死亡62头。1月生猪及能繁母猪存栏加速下滑，偏空。现货成交清淡，连云港经销商2520，跌50，东莞富之源2500，跌10。持仓上，五矿加多，银河平多，国投、中粮、永安、摩根、鲁证加空，持仓偏空。

　　策略方面，豆粕1905合约沿5天线附近短空持有，10天线附近加仓，10天线向上20个点止损，目标区间2300-2400。

　　(文章来源：西南期货)