12月乙二醇价格重心下移后开始止跌企稳

12月乙二醇价格重心下移，近期价格开始止跌企稳。据生意社数据显示，截止12月30日，国内油制乙二醇均价为3864.17元/吨，较12月1日乙二醇均价4050元/吨，下跌4.59%。

港口乙二醇方面，港口乙二醇现货合约(500吨起)基差偏弱运行，期货合约由2601合约切换至2605合约，截止收盘，下周合约（1.9前）基差报价-137至-133，下下周合约（1.16前）基差报价-125至-122,1月下合约（1.25前）基差报价-116至-111，2月下合约（2.25前）基差报价-81至-75，3月下合约（2.25前）基差报价-43至-40。

国内煤制聚酯级乙二醇现货（散水、含税、自提）整车厂提价格为3280-3360元/吨。

外盘乙二醇方面，截止12月29日近期船货到岸价商谈成交在441-445美元/吨附近。

2025年12月乙二醇港口库存变动情况：

2024年12月29日华东主港乙二醇现货库存总量65.95万吨，较12月1日华东主港乙二醇现货库存总量69万吨，库存减少3.05万吨；较10月30日华东主港乙二醇现货库存总量49.90万吨，库存增加20.05万吨。

港口库存在10月开始累库，由35万吨一直攀升至75万吨，12月中旬开始库存回落。

乙二醇止跌企稳原因剖析：

2025年12月中下旬乙二醇止跌企稳，核心在于成本端支撑增强、供应收缩兑现、低估值吸引资金与情绪修复、等五大因素共振，叠加宏观与能化板块情绪回暖，推动价格低位反弹、区间震荡。

1.成本端：原油与煤炭双重支撑

国际油价因地缘局势与美国经济数据向好而止跌回升，带动油制乙二醇成本底部抬升，限制回调空间。

煤价在12月下旬因旺季需求兑现、煤矿年度任务收尾而止跌，煤制乙二醇成本支撑增强，部分亏损装置进入检修或降负。

2.供应端：内外减产 + 进口收缩，累库预期收敛

国内低利润倒逼装置降负/停车：12月以来近200-300万吨油制装置（如茂名石化、盛虹炼化等）停车或降负，国内检修产能增至320万吨/年（占总产能约 18%），开工率回落至 61%-65% 区间。

大陆外供应收缩：中国台湾省72万吨装置计划1月起停车，月均减少对大陆进口4-5 万吨；沙特部分装置检修/待重启，1月进口量或降至6万吨以下，累库压力边际缓解。

3.需求端：聚酯开工降幅不及预期

聚酯开工率维持87%-88% 高位，对乙二醇刚需稳定；终端织造虽有走弱，但订单与开工边际改善预期支撑聚酯高开工持续性。与之前预期的下游聚酯降负出现落地预期差。

4. 市场与资金：低估值托底 + 情绪修复

乙二醇价格跌至低位后（12月中一度下探3600元/吨以下）导致估值有修复预期，产业买盘与抄底资金入场。

大宗商品整体风险偏好回升（如金属板块走强），化工品普涨带动乙二醇情绪共振。

5. 库存与预期：压力未消但边际收敛

华东主港库存高位回调，供应收缩预期下累库速率放缓，1月累库格局或略有收敛，压制力量边际减弱。

　　(文章来源：生意社)