11月乙二醇价格重心下移

11月乙二醇价格跌跌不休，价格重心下移，近期价格开始止跌。据生意社数据显示，截止11月28日，国内油制乙二醇均价为4050元/吨，较11月1日乙二醇均价4220.83元/吨，下跌4.05%。

港口乙二醇方面，港口乙二醇现货合约(500吨起)基差走弱明显，本周合约日内走弱，开始贴水期货，今日本周合约日内基差报价范围：+8至-5。截止11月28日收盘，下周合约基差报价+5至+6，12月下合约基差报价+18至+20，1月下合约基差报价+33至+35。

国内煤制聚酯级乙二醇现货（散水、含税、自提）整单车提价格为3720-3880元/吨。

外盘乙二醇方面，截止11月26日近期船货到岸价商谈成交在460-462美元/吨附近。

2025年12月乙二醇装置变动情况：

2025年12月乙二醇装置动态涵盖国内装置降负、检修及新装置增量，海外则有装置停车计划与重启推迟等情况，具体信息如下：

国内装置

浙江某装置降负荷：市场传闻浙江一套年产能80万吨的乙二醇装置，计划于 12 月起降负荷运行，具体降负幅度及后续调整节奏暂未披露进一步细节。

部分装置此前停车影响延续，新装置贡献增量：11月国内已有广西华谊20万吨、红四方30万吨、中化泉州50万吨（传闻待核实）的乙二醇装置停车，合计损失产能100万吨，若这些装置12月未恢复运行，将持续影响当月供应；同时，华南一套原计划 2026年一季度投产的83万吨/年乙二醇新装置，提前至11月上旬乙烯进料试开车，12月预计会给市场带来小幅额外产量增量。

乙烯法装置有检修计划：国内乙二醇后期乙烯法装置有检修计划，不过目前尚未明确12月具体检修的装置名称、产能规模及检修时长，后续检修落地情况或影响当月乙烯法乙二醇的供应总量。

海外装置

伊朗多套装置计划停车：11月24日市场消息显示，伊朗有4套合计年产725万吨的乙二醇装置计划停车，时间预计在11月下旬至12月上旬，截至11月28日其实际落地情况仍有待观望，若12月顺利落地停车，将显著减少全球乙二醇供应。此前另有消息称伊朗已先有两套合计年产330万吨的乙二醇装置停车，若12月未重启，也将持续影响供应。

新加坡装置重启推迟：新加坡一套年产能90万吨的乙二醇装置，此前计划于 2025年12月底前后重启，但目前重启时间已推后，且暂未公布具体重启计划。该装置自2025年8月前后停车，其重启延迟将导致12月海外乙二醇供应无法获得这部分产能补充。

2025年12月乙二醇行情预测

结合11月市场表现及供需两端核心变量，2025年12月乙二醇行情大概率呈宽幅震荡态势，价格区间聚焦3750-4050元/吨，供需端的多空因素相互博弈，同时成本端与库存因素也会对行情形成关键约束，具体预测如下：

供应端：多空交织，制约供应大幅波动

利多因素突出：伊朗装置停车计划是12月供应端最大变量。11月24日消息显示，伊朗已有两套合计330万吨/年装置停车，另有4套合计725万吨/年装置计划于11月下旬至12 月上旬停车，若落地将使全球乙二醇产能缩减8%，日均减少约2万吨供应，显著收紧全球供应。此外，新加坡一套90万吨/年装置原计划12月底重启，目前重启时间推迟且无明确计划，其中8月停车以来的产能空缺持续，无法为12月海外供应补位。国内方面，盛虹炼化100万吨装置计划12月初停车检修，浙江石化一套80万吨装置也计划12月起降负运行，进一步减少部分产能供给。

利空因素仍存：国内新产能释放持续带来供应压力。宁夏畅亿20万吨新装置、巴斯夫83万吨新装置11月已推进试投产，12月有望形成实际产量增量；盛虹炼化90万吨装置也计划11月底重启，这些新增及重启产能将对冲部分检修带来的缩量影响。同时，11月国内乙二醇整体开工负荷达72% 以上，虽有部分装置降负检修，但行业整体开工水平仍处于相对高位，为12月供应提供基础支撑。

需求端：短期有支撑，长期存疲软压力

短期支撑较强：下游聚酯行业当前开工率维持在91%以上的高位，且行业效益与库存状态健康，短期开工水平预计稳定，对乙二醇的刚需支撑明显。此外，11 月初印度客商因政策调整大量采购 FDY，长丝出口接单增量显著，瓶片加工费也持续修复，一定程度上带动乙二醇的需求释放，该态势有望在12月初期延续。

中长期逐步疲软：12月进入纺织行业传统淡季，终端织造订单随天气转冷已出现高位回落迹象，坯布库存去化难度加大。且临近元旦，部分织造厂商可能出现工人返乡情况，开工率或将集中下降，进而传导至聚酯环节，导致聚酯负荷下调，最终削弱对乙二醇的需求，这一淡季效应将随12月推进逐步显现。

成本与库存：成本筑底支撑价格，库存累库压制涨幅

成本端形成底部支撑：当前煤制乙二醇边际装置现金流已跌破成本线，11月煤制边际利润亏损达784元，若12月价格继续下探至3700元/吨附近，预计将触发供应端的偏强支撑，企业因亏损减产的意愿会上升，从而抑制价格进一步下跌。而油制乙二醇方面，原料油价震荡运行，虽支撑有限，但也不会大幅拖累乙二醇成本，整体成本线对12月行情形成底线约束。

库存端压制上涨弹性：11月以来乙二醇港口显性库存持续累积，周内港口发货不佳，12月预计延续小幅累库态势。港口库存的逐步增多使得市场流动性宽松，削弱了价格向上的反弹动力，即便供应端出现突发缩量情况，库存也能形成缓冲，难以推动价格大幅上涨。

综合来看，12月乙二醇在伊朗装置停车等利多因素下有底部支撑，但新产能释放、库存累库及需求淡季等利空因素又会压制涨幅，因此预测 12月乙二醇现货运行区间在3750-4050元/吨区间宽幅震荡。

　　(文章来源：生意社)