根据美国农业部(USDA)2026年8月12日发布的最新全球棉花供需预测报告，2026/27年度全球棉花市场呈现“消费增加、库存下降”的偏紧格局。

全球市场：消费增长与供应收紧

消费端表现强劲：全球消费量上调至1.229亿包(约2676.3万吨)。增长主要来自中国、印度、越南和印度尼西亚用棉需求的增加，抵消了孟加拉国和埃及的需求减少。

供应端增量有限：全球产量仅小幅上调37万包至1.176亿包。巴西、希腊、土耳其的增产基本被美国因干旱导致的减产所抵消。

库存显著下降：在上述供需作用下，全球期末库存降至6970万包(约1517.3万吨)。

美国市场：干旱导致减产与库存收紧

美国市场的供应收紧是驱动全球格局变化的关键因素之一。

产量下调：2026/27年度美国棉花产量预估为1361万包，较7月预测减少9万包。尽管种植面积扩大至1047万英亩，但受干旱影响，收获面积增加的同时，单产大幅下降74磅至798磅/英亩，最终导致总产下滑。

库存收紧：受减产影响，美国期末库存预估降至400万包，库存消费比降至28.8%。

价格传导：供应收紧也推升了价格预期，美国2026/27年度棉花季节平均农场价格预估上调2美分至每磅75美分。

总结

综合来看，USDA 8月报告描绘了一个全球棉花供需趋紧的格局。消费的持续增长叠加主要产区(尤其是美国)的供应问题，共同导致了全球期末库存的显著下降和库消比的回落。

　　(文章来源：生意社)