期货：周一焦炭2101减仓冲高后资金增仓打压，总减仓1万余手；远月05增仓7千余手，续涨创新高；夜盘近月减仓、远月承压。当前资金移仓换月时期，焦炭近月延续支撑性强波动，2500关口抛压较重，资金大幅洗盘、减仓。12月份去产能预期推升焦炭2105修复贴水涨至高价后承压洗盘，或高价承压波动，注意2325-2350资金流向和市场情绪变化影响，防范短线减仓洗盘。

　　现货：现货开启第八轮涨价50元，供需仍偏紧，12月份河北、河南及山东等地去产能政策预期支撑较强。日照、青岛港等地焦价强势挺价、成交稳定：准一级焦2300，一级焦2400，均含税价。汾渭平原受天气影响时发环保限产，山西焦企开工率微调，产地库存低、拿货偏紧；下雪及蒙古疫情阻滞焦煤通关、涨价；钢厂高需求，小幅增加补库备货；钢厂和港口库存变动较小。

　　宏观及外盘因素：央行双管齐下维护月末流动性平稳：2000亿元MLF+1500亿元逆回购。郭树清：房地产是现阶段金融风险最大“灰犀牛”，对金融科技巨头采取特殊的创新监管办法。央行：非银行金融机构期限错配、高杠杆等风险凸显。沙特考虑辞任减产监督委主席，OPEC+会议推迟至周四。美联储主席：疫苗仍面临重大不确定性，强调贷款计划重要性。拜登提名耶伦为美国财长。Moderna向美国FDA递交新冠疫苗紧急使用授权申请。外盘：美欧股市回调，伦铜冲高承压，美原油承压微调，黄金延续弱势，美元指数反弹；短期螺纹矿石承压回调、焦炭或冲高承压。

　　简要策略：焦炭2105或高价承压波动，注意2325-2350资金流向和市场情绪变化影响，防范短线减仓洗盘。波段操作：持多10%资金仓位，跌破2335减仓，若下探2250-2300区企稳可逢低逐步做多，若上冲2350-2400区承压可逢高平多。短线操作：平多观望，若下探2280-2320区企稳可逢低逐步做多，若上冲2350-2400区承压可逢高考虑试空。短期关键位：2325、2350。

　　策略分析：当前国外疫情二次抬头，各国货币财政双宽松强力支持经济，疫苗利好预期影响扩大化。国内加强宏观调控，宽松政策稳定经济增长。近期钢厂高需求，焦企库存低、挺价，12月份去产能政策推升焦炭涨价预期；供需紧张矛盾延续，焦炭保持强势、涨势，高价区防范短线洗盘；远月修复贴水至高价承压。操作上参考：技术回调支撑区后做多为主，连续大涨冲高至年度高位压力区后可减多、平多，注意关键位资金情绪及主动性。

　　提示：美国福奇：新冠疫苗将于12月中旬或下旬推出。英国下周批准辉瑞/BioNTech疫苗，最早12月7日接种。国药集团已提交新冠疫苗上市申请。伦铜价格涨至七年来新高。英首相确认下周结束全国封锁。法国11月28日起将逐步放松封锁政策。美、英、德、欧元区11月制造业PMI均高于预期。德银：中国明年经济增速达9.5%，下半年有两次加息。中央高层：要全面深化抗疫国际合作，推动世界经济复苏；要保持政策连续性、有效性和可持续性；将完善货币供应调控机制，健全市场化利率形成和传导机制，构建金融有效支持实体经济的体制机制。国常会、商务部：稳定和扩大汽车消费，提振家电家具消费，扩大进口商品消费。京津冀及汾渭平原等区域钢铁焦化企业受天气变化影响会启动环保限产加严措施。央行：货币政策将更加灵活适度、精准导向，引导广义货币供应量和社会融资规模增速明显高于去年，坚持房住不炒及三稳。易纲：全年贷款新增预计近20万亿，社融规模增量超过30万亿。

　　(文章来源：招金期货，作者：钢铁产业部王经理)