生意社12月19日讯 摩根大通最新报告大幅上调数据中心资本开支增速预期，预计 2025 年增速从 55% 升至约 65%、增量支出超 1150 亿美元，2026 年增速从 30% 提至超 50%、增量支出超 1500 亿美元，且实际增速或达 60% 以上，背后核心驱动力是 AI 算力供给严重滞后于需求，大型科技公司相关军备竞赛持续加速；报告指出，当前增量支出已基本覆盖英伟达、AMD 等核心 AI 芯片厂商的预期营收，而华尔街对这些企业 2026 年的收入预测尚未计入资本开支带来的 AI 收入上行空间，同时市场还低估了博通、英伟达的订单积压转化速度，且忽视了 neoclouds、主权 AI 项目等非传统买家的支出潜力，认为 AI 相关股票的盈利潜力被严重低估，未来随着资本开支转化为订单，芯片巨头盈利预期或将被迫上调。
PriceSeek评析
AI芯片，多空评分：2
报告显示，数据中心资本开支增速大幅上调至65%以上，2025-2026年增量支出超2650亿美元，核心驱动力是AI算力供给严重滞后于需求，导致大型科技公司军备竞赛加速。这直接提升对AI芯片的需求，英伟达、AMD、博通等厂商订单积压快速转化，但当前市场低估了其收入上行空间和盈利潜力。需求激增而供给不足将推高AI芯片现货价格，预计短期内现货市场出现供应紧张和溢价。结合近期半导体期货行情，市场情绪乐观，持仓量增加，显示机构预期芯片需求持续增长，带动期货价格同步上行趋势，利好多头。

　　(文章来源：生意社)