2025年国内PX价格走势上涨，年初平均价格为7108.33元/吨，年底均价为7500元/吨，全年涨幅为5.51%。由PX价格走势图中可以看出，2025年PX最高价出现在3月上旬，最高价格为7600元/吨，PX价格最低点出现在5月中旬，最低价格为6600元/吨，整体来看国内PX价格走势上涨。

2025年国内PX行情主要分为四个阶段：

第一阶段在1-3月中旬，PX行情走势上涨。此期间 PX 装置传统低开工期，叠加部分企业节前检修后复产延迟，国内开工率仅约80%，产量环比减少约5%。PTA 企业节前降负后逐步复产，开工率从年初的65%回升至3月末的78%，对 PX 的刚性采购需求增加，利好支撑PX市场价格走高。

第二阶段在3月中旬-5月中旬，PX价格大幅走低。此期间国际油价大幅下滑，石脑油跟随走弱但韧性强，PX被动补跌。3-5月PTA集中检修，对PX的刚性采购减少，PX市场行情走低。

第三阶段为三季度，PX市场震荡运行。该阶段PX行情呈现“先冲高、后回落、再*震*荡”的走势，核心是成本端宽幅波动、供需边际转松、下游需求疲软与利润收缩的共振。

第四阶段进入四季度，PX行情走势上涨，此阶段原油反弹加之石脑油走强，成本支撑增强；2025年PX无新增产能，四季度国内装置集中检修，致使供应减少；下游PTA行业产能新增加之10月起PTA行业集中加工费提升，对PX采购量环比增加约15%，利好支撑PX市场行情走高。

2026年PX市场行情何去何从？2026年PX市场驱动因素如下：

（一）供应端：节奏错配+检修高峰，上半年缺口显著

1.新增产能集中在下半年，上半年供应弹性极小

2026年全球PX计划新增产能约650万吨，国内辽宁华锦阿美200万吨、福佳大化扩能等合计约260万吨，均集中在下半年投产，上半年无新增产能，供应延续紧平衡。

2.开工率与库存：负荷高位，库存低位支撑价格

国内PX开工率维持80%-88%高位，存量装置负荷接近上限，供应增量有限。2025年底PX社会库存处于季节性偏低水平，2026年上半年去库预期强烈，价格易涨难跌。

二、需求端：聚酯刚需+PTA投产真空，支撑力度分化

1. 聚酯新增产能形成持续刚需

国内聚酯计划新增产能400万吨，同比增速4.4%，折合PX需求增量约320万吨，投产集中在前三季度，提供稳定刚需支撑。美国关税政策缓和预期、东南亚需求恢复，织机开工率有望维持 75%-80%，带动聚酯补库，间接支撑PX采购。

2.PTA进入投产真空期，加工费修复带动PX需求

2026年PTA无新增产能，进入存量竞争，加工费修复至300元/吨以上，PTA企业开工率提升，对 PX 采购量增加。上半年PTA检修增多，产能利用率维持低位，PX 需求阶段性波动，但长期刚需不改。

三、成本端：原油波动+石脑油联动，PXN价差修复

1.原油价格是核心成本锚

国际原油受地缘冲突、OPEC+减产政策、美联储降息预期等影响油价走势，直接带动石脑油与PX价格联动。

2. 调油需求与原料分流

北美汽油裂差走强时，芳烃分流增加，PX供应端压力缓解，PXN价差扩大；反之则PX供应增加，价差收缩。

综上所述2026年PX行情整体呈“前强后稳、高位震荡”走势，上半年因供需紧平衡+检修高峰驱动价格冲高，下半年随新增产能落地与需求韧性形成“紧平衡+成本锚定”的高位震荡，PXN 价差先扩后缩、全年中枢抬升。

　　(文章来源：生意社)