8月上旬，国内棉价呈现窄幅震荡的走势。据生意社商品行情分析系统，截至8月11日3128B级皮棉现货价格在15179元/吨，较月初下跌0.59%。

国内方面：

国内最新商业库存数据继续较快下降，滑准税配额无确切消息，棉价存在底部支撑。库存方面：截止8月8日，我国棉花商业库存为200.67万吨，周环比下降15.04万吨。年度末棉企销售较为积极，截至8月7日，全国销售率为97.7%，同比提高6.7个百分点，较过去四年均值提高8.4个百分点。新棉方面，新疆棉花产区天气总体正常，随着高温天气缓解及田间管理措施到位，棉花生长状况保持稳定。

需求方面：

纺企反馈下游织企和贸易商补库均较谨慎，市场心理预期也偏悲观，下游纺企产销迟滞，采购原料积极性不高。截至8月7日，主流地区纺企开机负荷在65.7%，环比下降1.35%，开机率继续下降。不过9月纺织旺季即将到来，年度即将收尾，下游纺企备货情况或将有所增多。

海关总署数据显示，7月我国纺织品出口116.04亿美元，环比减少3.7%；服装出口151.62亿美元，环比减少0.7%，反映出“抢出口”效应正在消退。在美国新一轮关税政策下，东南亚国家纺织品服装出口成本优势凸显，我国纺织出口竞争力面临严峻挑战。

国际方面：

8月7日，美国政府对百余个国家加征的新一轮对等关税生效。关税抑制消费需求，国际棉价继续承压。纽约棉花期货主力合约结算均价66.72美分/磅，较前周下跌0.70美分/磅，跌幅1.0%；代表进口棉中国主港到岸均价的国际棉花指数(M)均价74.24美分/磅，折人民币进口成本12887元/吨，较前周下跌229元/吨，跌幅1.7%。

从供需基本面来看，全球棉花供给宽松格局依然稳固，国际棉花咨询委员会(ICAC)的预测显示，全球棉花贸易量稳定在970万吨。全球2025/26年度棉花产量预计将达到2590万吨，小幅超过预计的消费量2560万吨。预测显示，印度将保持其棉花种植面积最大的国家的地位，占全球棉花种植面积的38%。预计中国将继续保持棉花产量的领先地位，占全球棉花产量的24%。

后市预测：

综合来看，国内棉花库存继续下降对棉价形成有力支撑，但新疆新棉增产预期较强压制棉价，同时短期需求端未见改善，产业面对棉价的支撑不大。宏观方面，美国“对等关税”正式落地，对全球纺服贸易将产生直接或间接利空影响，关注对棉花贸易市场带来的不确定性风险。

　　(文章来源：生意社)