进入12月，国内二甘醇市场跌势延续，各市场指导因素未出现变化，市场信心遭受前所未有之打击，价格走势更多反馈业者当下心态，随市操作等待实际底部来临，后续走势尚未做过多讨论。市场离2020年3月的最低值越来越近，然综合基本面因素，目前仍无止跌信号，市场信心降至冰点，二甘醇短期或难止跌。

一、年内超低价预警

12月1日收盘，国内二甘醇华东市场价格跌至年内新低，到达了3030元/吨附近，对比年内最高点5100元/吨，跌幅达36%，对比开年价跌幅达28.5%。较2020年3月历史低值2870元/吨，仅160元/吨差距；但2020年二甘醇大跌是受原油大跌带动，与本次市场下跌影响因素上有着本质区别。二甘醇市场供强需弱，且未来供应仍存增量，需求却弱预期，市场空头主导下价格一路下行，二甘醇拉响年内超低价警报。

二、供强需弱下跌势难止

2024-2025年二甘醇行业开工趋势图

目前国内二甘醇生产企业开工率在75%以上的年内偏高水平，虽然随着11月下旬华南中化泉州约5万吨/年装置检修，和华南盛虹炼化约10万吨/年装置计划12月上旬检修，二甘醇开工率有望下降至71%左右；但整体供应面压力缓解有限，叠加年末弱需求的压制，二甘醇市场支撑有限。并且后市供应仍预期增加，巴斯夫明确计划2026年1月中下旬正式开车，下半年古雷石化计划投产，东北华锦-沙特阿美也预计2026年投产。然二甘醇需求面却增量有限，并且由于其伴随产出的特性，其成本方面并无直接压力，故其价格下跌主要受供需影响。

因此12月二甘醇仍受供需失衡压制，国内供应充足，港口库存在年内高位；年末需求面难有效提振，场内利空心态占据主导，二甘醇短期或难止跌。

三、市场破冰需待时机

下半年随着前期装置重启及新产能裕龙石化的投入，并正常运转，国内供应达到历史高位水平，行业开工率最高提升至76.94%。随着国内供应增加，需求并未达到同步增速，下游采买保持刚需跟进，二甘醇“金九”遇冷、“银十”受挫；市场几度刷新年内低价，市场信心大挫，空头占据市场主导。直至本月伊始，市场仍无止跌迹象。目前华东即将跌破年内新低，距2020年3月的历史低价又近了一步，市场预期即将触底的心态愈发浓烈。但结合年末需求偏弱的现状，及目前市场开工率及计划将停机检修装置情况来看，供应减少有限，故12月二甘醇触底反弹的可能性或不大。

现阶段场内业者心态谨慎，多保持随行交易，等待二甘醇底部到来。从供需来看，若本月后续无新增检修装置，二甘醇需求也提振无望，市场止跌破冰时刻或仍需时间。综合来看，大概率在春节后市场逐步回归之时，下游需求修复或将支撑二甘醇市场逐步回暖。

　　(文章来源：生意社)