一、产地市场

1.下游需求良好：化工等下游行业补库需求稳定。2.港口带动：港口煤价上涨传导至产地，拉运需求旺盛。3.供给偏紧：煤矿库存处于低位，支撑价格持续上行。

价格表现：

陕西榆林：煤价持续上涨，部分大矿周度竞拍价格涨幅显著，地方矿普遍上涨5-20元。

例：神木某煤矿沫煤(CV5900, S0.3)含税675元/吨，上涨5元。

鄂尔多斯：煤价同步上涨。

例：洗粉煤(CV5600, S0.28)坑口含税625元/吨，上涨5元。

二、港口市场：

看涨/挺价因素：

1.成本支撑：产地价格上涨导致到港成本增加。

2.库存低位：北方港口库存处于同期低位。

3.预期向好：对冬季用煤需求存在乐观预期。

贸易商行为：部分贸易商因此挺价惜售，认为价格仍有上行空间。

谨慎/看空因素：

1.终端需求疲软：实际电力等终端需求表现不佳。

2.采购结构：终端用户主要采购长协煤和性价比更高的进口煤，对高价市场煤接受度低。

3.成交清淡：市场煤实际成交稀少，询盘多来自中间商投机。

4.风险累积：价格短期过快上涨，增加了后市下跌风险。

贸易商行为：部分贸易商积极出货，不愿过度追高，以规避风险。

市场预期：短期内价格预计以稳中上涨为主，但上行压力与风险并存。

三、进口市场：

市场情绪：采购情绪积极，电厂招标活跃，投标价格持续走高。

例：印尼3800卡投标价涨至480-490元；5500卡澳煤华南到岸报价810-815元。

核心优势：价格竞争力极强。与同品质内贸煤相比，进口煤拥有巨大的价格优势：

印尼3800大卡：华南到岸价484元/吨，比内贸煤低55元/吨。

澳洲5500大卡：华南到岸价748元/吨，比内贸煤低115元/吨。

印度东海岸5500大卡：到岸价772元/吨，比国内煤低92元/吨。

欧洲6000大卡：到岸价779元/吨，比国内煤低178元/吨。

总结与展望

当前煤炭市场呈现“内外分化、预期博弈”的格局：

国内市场在低库存和成本推动下价格走强，但实际需求支撑不足，高价位下的风险正在积累。贸易商心态出现分歧。

进口市场凭借巨大的价格优势，对国内煤形成了强有力的替代和竞争，吸引了大量采购需求，这将对国内煤价的上涨空间形成压制。

短期来看，国内煤价受成本和情绪驱动可能保持强势，但上行空间将受到疲弱终端需求和廉价进口煤的双重制约。市场需密切关注终端需求的真实变化以及政策层面的动向。

　　(文章来源：生意社)