一、走势分析

　　如上图显示，本周铜价小幅上涨。截止本周末现货铜报价68925元/吨，较周初的67360元/吨上涨2.32%，同比下跌3.34%。

　　铜周度涨跌图

　　据生意社周度涨跌图显示，近三个月来，跌6涨6，近期铜价延续反弹走势。

　　LME铜库存

　　宏观方面：美国6月13日晚公布的5月CPI为4.0%，比预测值低0.10%。数据公布后，美元指数回落，非美货币普涨，有色板块整体反弹，市场对于美联储本周暂停加息的押注提升。中 国 央 行7天期逆回购利率和常备借贷便利利率（SLF）接连下调，释放稳增长信号，市场信心回暖。但鲍威尔鹰派表示，7月份FOMC会议将会有加息倾向，虽然5月份通胀数据回落，强化了6月份暂停加息，但高利率持续存在，且通胀数据远未到达理想目标，因此，对于工业金属而言，将会面临下行风险，后市可能会存在较大的变数。

　　供应端：近期海外主要铜矿回归于平静，虽然瑞典罗恩斯卡尔冶炼因火灾而停产，但对铜供应量影响较小。目前国内电解铜产量有在增产，但产量不及预期。社会库存保持去化节奏，加之进口窗口关闭，导致现货供应偏紧。

　　需求端：海外需求偏弱，5月铜价下跌后国内需求略超预期，6月铜价反弹对需求有边际削弱作用。上周精铜制杆开工率70.45%，周环比下跌6.2个百分点；再生铜杆开工率45.96%，周环比回升2.75个百分点。精废价差走阔，抑制精铜消费。终端来看，风光新领域向好，地产竣工和旺季空调需求有韧性，其他 传统需求边际转弱。

　　综上所述，宏观内外局势相对来说较好，但市场存在太多不确定性因素。铜价大涨下，现货采购愈发走弱，下游企业拿货意愿偏低，保持低买不追高，相对疲软。原料和精铜供应趋松，国内需求渐入淡季，供需或边际走弱。预计铜价反弹到一定高度后，继续上涨动力显不足，预计铜价偏震荡走势为主。

　　相关上市企业：江西铜业(600362)、铜陵有色(000630)、云南铜业(000878)。

　　(文章来源：生意社)