新湖早盘提示（能化版块）

原油：★☆☆(利比亚供应中断持续，油价继续小幅上涨)

昨日油价先抑后扬，白天盘期间，受中国数据利空，油价下跌，中国消费支出下降幅度最大，失业率达到疫情爆发以来最差水平，加剧了对全球经济增长威胁。受疫情影响，3月份石油产品需求下滑，由于内需下降，3月份汽柴油出口量增加。晚间，利比亚供应中断进一步加剧，助推油价再次上涨，据消息称，最大油田沙拉拉油田已关闭，日产30万桶/日，截止目前，可能损失日产超50万桶/日。此外，东部港口Zueitina也暂停装载，目前抗议活动仍在持续，进一步关注其其影响。CPC管道将于4月底恢复，带来约100万桶/日的恢复增量。EIA预计5月份页岩油产量将增加13.2万桶/日至865万桶/日，4月产量预测值从871万桶/日下调至852万桶/日。总体来说，目前油价仍围绕俄乌冲突进行，关注欧盟对俄罗斯石油出口分批制裁进展。另外，上周公布的史无前例的巨大规模的SPR释放，需进一步等待消息，主要是美国释放情况。从目前美国SPR库存来看，释放量大约50万桶/日，与预期100万桶/日仍有一定的差距，当然，全球释放SPR是从5月正式开始，为期6个月，总共2.4亿桶，日均133万桶/日。俄乌冲突仍将有反复，美伊谈判我们认为短期仍难达成一致意见。油价波动性仍较大，但幅度或较前期有所收窄，同时需关注上海疫情。

沥青：★☆☆(供需双弱，单边跟随原油价格变动)

本周一华东价格涨50-80元/吨，华南价格涨50元/吨，其余地区价格持稳。山东地区，区内供应较为稳定，个别炼厂释放新合同，刚需尚可，出货情况有所好转；华东地区，区内开工较低，上海石化周末恢复生产，金陵石化日产稍有下降，需求端，下游开工及物流稍有受限，汽运发货受限，主力炼厂以船运发货为主。短期沥青供需双弱，盘面仍需关注原油价格变动以及资金变化。供需双弱，盘面价格仍需重点关注资金及成本端原油价格变化。

燃料油：★☆☆(不确定性较多，油价震荡)

夜盘FU09合约收4136元，跌91元/吨，LU07收5186元，跌141元/吨。新加坡高硫贴水维持约24.5美元，低硫贴水涨2至21.62美元，低高硫价差扩大至173美元，粘度价差维持约50美元，180贴水维持约39.48美元，MGO与VLSFO价差维持约330美元。东欧冲突反复，欧盟禁运俄罗斯石油意见不一，利比亚油田停产，国际油价震荡。燃油自身方面，供应端，OPEC+继续增产，但剩余产能或增产意愿存疑；欧盟计划对俄罗斯石油实施禁令，需等待进一步详细计划，俄罗斯产量有下降预期，DPP出口已下降(主要高硫，部分低硫)；继续关注伊朗、委内瑞拉谈判；当前处于炼厂检修旺季，燃油产出将被抑制；美国增加对中东原料(主要高硫)采购，亚洲供应来源减少；由于柴油端偏紧，低硫组分仍有分流；综合来看，目前燃料油供应端偏紧，低高硫贴水高位。需求端，海运方面，船燃价格高位，疫情或其他因素，港口再次拥堵，支撑相对有限，新加坡船供油高硫受污染，替换采购需求增加；发电方面，天然气高位，替代LNG性价比仍存，气温上升，发电需求有增加预期，180相关价差反映这一点，但未到真正需求旺季；炼厂方面，仍有基本盘，贸易流向改变；汽柴裂解、天然气、柴油端仍对低硫燃油有所支撑；供应端收缩、发电需求等因素支撑高硫燃油，低高硫均保持油品中偏强。目前俄乌、伊朗谈判不明朗，各国释放战储，疫情影响需求，流动性问题仍在，但基本面未完全走弱、原油成品油库存仍低位，不确定性仍存，维持宽幅震荡观点。

PTA：★☆☆ （跟随成本偏强震荡)

上一交易日，PTA期货冲高回落，现货成交气氛一般，贸易商商谈为主，个别聚酯工厂递盘，基差偏弱。日内PTA现货主流在05+50~60有成交，个别价格略低，成交价格在6220-6285附近。5月底个单在09+25有成交。主港主流货源基差在05+55。装置方面，台湾一套50万吨PTA装置重启中，该装置4月9日开始停车检修；东北一套225万吨PTA装置已重启，该装置4月14日短停。隔夜原油小幅上涨，CFR中国PX收于1213，PTA加工费411元/吨左右。PTA供给延续收缩，终端需求偏弱，疫情影响下加剧弱需求现状，目前需求负反馈已经传导到聚酯环节，聚酯开工加速下滑，PTA刚性需求下滑，PTA结束去库趋势，基本面边际转差，05基差走弱至40。PTA单边价格主要受原油影响。

短纤：★☆☆(利润继续修复)

上一交易日，直纺涤短工厂报价普遍上调50-150元/吨，半光1.4D主流报8000-8200区间，成交逐步跟进。一方面短纤自3月中旬减停产以来，负荷下滑26%附近，目前处于年内新低，另一方面短纤工厂权益库存不高，且下游纱厂及贸易商普遍持货较少，因此近期短纤工厂挺价意愿强烈。部分工厂产销做平或偏上，大多依旧低迷，平均产销在45%附近。装置方面，宁波一套20万吨聚酯新装置近日投产，该装置计划主要配套生产涤纶短纤，目前暂时配套生产聚酯有光切片。需求方面，受疫情、物流、效益等各方面影响，需求目前偏弱，不过本周涤纱企业产成品库存并未进一步累积，部分企业有原料补库行为。短纤利润有所修复，现货利润在73元/吨左右，摆脱亏损局面，但整体仍偏低短纤供给收缩较多，库存压力得到控制，相对估值有支撑，单边价格主要跟随原料。

甲醇：★☆☆(供需相对平衡)

上一交易日江苏现货价格上调。江苏现货贴水主力期货。4月下旬至5月内地上游检修装置将增加，预计开工下降。4月进口将有较大幅度增加，5月进口预期有限。烯烃华东主要装置维持运行，内地装置后期检修增加。传统下游需求维持。近期港口库存环比增加。供需相对平衡，操作建议观望。

尿素：★☆☆(中期供需预期偏差)

上一交易日尿素山东现货价格上调。最近一周尿素日均产量在16万吨，同比增加1.07万吨。4-5月检修计划少，预计产量将维持偏高水平。国内方面，农需暂处旺季。工业需求受疫情影响较大。受法检政策影响，出口将持续受限。近期企业库存环比上升，同比偏高。国内中期供需预期偏差，操作建议逢高试空。

MEG：★☆☆(近月移仓矛盾主导)

上一交易日，乙二醇价格重心宽幅整理，市场商谈一般。上午乙二醇价格重心弱势下行，现货低位成交至4815-4820元/吨附近。午后受装置消息影响，市场重心快速抬升，现货高位成交至4900-4905元/吨附近。美金方面，MEG外盘重心宽幅整理，近期船货商谈在638-643美元/吨附近，远月船货升水3-5美元/吨，场内融资商买气偏淡，个别贸易商参与询盘。装置方面，江苏一套50万吨/年的MEG装置因疫情原因检修推后至6月上旬，该装置原计划5月上旬停车检修一个月左右。乙二醇在供给收缩下库存仍然累积，且弱需求现状还在加剧，需要更多额外的减产来维持平衡，整体走势偏弱。不过乙二醇估值较低，做空性价比亦不高。乙二醇近月持仓偏高，短期移仓矛盾主导。

LPG：★☆☆(供需双弱，主要跟随外盘波动)

夜盘PG05合约收6325元，涨73元/吨。华南现货涨100元至6300元/吨，山东折盘面维持约6400元，华东折盘面涨100元至5950元/吨。外盘CP05涨9.78美元至917.06美元/吨，FEI05涨10.03至898.31美元/吨。国产气与进口量低位；气温上升，民用终端需求消耗有限，局部地区疫情、需求偏弱，管控放松后或有小幅提升；化工需求提升相对有限。PG供需双弱，盘面主要跟随外盘波动，外盘不确定性仍较多，震荡观点。

LL：★☆☆(供需双弱，震荡运行)

现货：LLDPE现货价格8850元/吨。上游：09合约上暂无新产能计划投产；原油价格区间震荡；上游装置降负以及检修较多，PE总负荷处于较低水平；LL进口窗口关闭，叠加港口排队，预计短期内外盘进口量将会继续维持较低水平。下游：下游大部分行业开工均呈现下降趋势；农膜进入需求旺季尾声，开工持续下滑；疫情导致部分地区运输受限，终端需求弱，疫情缓解后可能会有一波集中提货补货的情况，但补货力度有待观察；厂家对于高价货源接受度较低，提货意愿偏弱。库存：石化库存86.5，-3.5;港口库存继续累库。产业链利润：上游油制利润仍然偏低，成本有支撑；LL进口窗口关闭；下游利润正常。价差：09合约基差-150元/吨；跨月价差收窄；HD偏弱；LD升水LL，但价差收窄。目前PE供需双弱，但原油价格尚未稳定，PE价格预计震荡运行，关注原油价格以及疫情缓解后的需求恢复情况。

PP:★☆☆(供需双弱，震荡运行)

现货：拉丝现货8730元/吨。上游：09合约上计划投产的新产能较多；原油价格区间震荡，丙烷价格仍处于较高水平，丙烯单体价格强势；上游装置负荷保持低位，PP整体负荷偏低，拉丝排产正常。下游：PP下游开工下滑，部分行业利润压缩，下游厂家对高价货源采购意愿偏弱；因疫情导致部分地区运输受限，终端需求减弱，疫情缓解后可能会有一波集中提货补货的情况，但补货力度有待观察；出口订单情况不及往年。库存：石化库存86.5，-3.5。产业链利润：上游大部分生产方式的理论利润仍然处于较低水平，成本仍有支撑；出口窗口打开，但受船期等因素影响出口增量有限；BOPP利润正常。价差：09合约基差-150元/吨；跨月价差收窄；共聚与拉丝间价差有所回升；粒粉价差较小。目前PP供需双弱，但原油价格尚未稳定，PP价格预计震荡运行，关注原油价格以及疫情缓解后的需求恢复情况。

PVC：★☆☆(基本面偏空，疫情影响下的需求是主要变量)

18日电石法PVC华东现货价格9,150元，涨50元，活跃合约9,200元，基差-50元。PVC开工率持平，电石开工提升且价格稳定，PVC利润维持较好水平，开工处于高位，4月检修略有增加，总体影响有限，供应保持较高水平。PVC下游受疫情冲击较大，尤其华东物流受阻，华北终端需求不足。印度及东南亚需求近期走弱，海运费波动较大，出口需求边际走弱。库存维持稳定，由于供应相对稳定而需求受疫情影响。供应方面，PVC开工稳定，供应充足；疫情影响终端需求，向上传导至PVC下游制品企业开工；出口需求转弱；库存反季节性累库。基本面偏空，目前主要变量在受疫情影响的需求端，居民生活、交通物流、工地施工恢复仍需要时间，而政策不确定性较大。

苯乙烯：★☆☆(供需双弱，基本面偏空，但存在强成本支撑)

18日苯乙烯华东现货价格9640元，涨65元，活跃合约9656元，基差-16元。苯乙烯开工率大幅下降，浙石化装置意外停车，苯乙烯开工率提升时间从预期延至4月中下旬，目前苯乙烯开工大幅低于往年同期水平。苯乙烯下游综合开工率大幅下降后稳定，运输和终端需求受疫情影响，华东装置降幅较大，多套宁波ABS装置开工大幅下降，华北华南EPS开工提升。近四周库存去库速度放缓，疫情影响持续，4月中下旬开始累库。苯乙烯开工大幅低于往年同期，预期很快将有所提升；需求受疫情影响继续保持极低水平；库存累库。当前苯乙烯供需双弱，上游浙石化意外停车造成短期冲击，而下游受疫情冲击影响更为深远，基本面预期偏空，但存在强成本支撑。

天然橡胶：★☆☆

泰国主产区即将开割。橡胶需求差，替换胎方面，去年重卡销售数据差；以及油价高企加上疫情防控导致运输萎缩。配套胎方面，芯片短缺以及上海疫情缺制约新车生产。全钢胎开工同比显著偏低。橡胶绝对价格虽然较低，但由于需求差，加上期货升水，以及季节性问题，不建议做为多头配置。