生意社：木浆价格持续震荡 短期区间震荡整理

据生意社商品行情分析系统监测：本周针叶木浆价格涨跌互现，阔叶木浆则小幅上行。7月18日针叶木浆山东地区市场均价为5933.33元/吨，与7月13日均价相比下降了0.28%。7月18日阔叶木浆山东地区市场均价为4056.67元/吨，与7月13日均价相比上涨了0.58%。

供应方面：国外浆厂生产及发运较为正常，随着芬兰芬琳集团纸浆厂月初的恢复生产，将进一步提高市场供应压力。而国内港口纸浆库存去化节奏偏缓，库存量在本周期呈现小幅累库的走势，截至2025年7月17日，中国纸浆主流港口样本库存量为218.1万吨，较上期累库0.2万吨，环比上涨0.1%，纸浆国内主流港口青岛港库存整体数量变动不大，呈现小幅去库的走势，港内出货速度略有下降，整体库存数量处于年内高位水平；常熟港库存变动不大，呈现小幅累库走势，周内出货数量超过10万吨；其余港口库存数量变动不大，基本维持正常库存水平上下波动。

需求方面：当前下游市场处于行业淡季，市场需求疲软未解，纸厂原纸库存高企。由于原纸市场出货不畅，下游压价刚需采购，拖累纸浆市场走势。因此需求端的弱势表现，对当前木浆价格支撑有限。

期货方面：本周纸浆期货价格成上行走势，但由于现货成交清淡导致期现背离加剧，截至7月18日上期所纸浆期货sp2509主力合约开盘价5262元/吨，收盘价5292元/吨，最高价5330元/吨，日涨幅0.88%，成交量30.6万手，持仓145,689手。

生意社木浆分析师认为，目前纸浆市场供应延续宽松，而需求难有明显放量提振，但纸浆期货价格偏好影响下，部分针叶浆贸易商考量成本压力或有跟涨预期，但从需求来看下游对高价货源接受度相对有限，价格上涨相对有限，预计短期木浆价格保持区间震荡整理。

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