新湖早盘提示（能化版块）

原油：★☆☆(油价承压，建议观望)

昨日油价小幅回落，欲冲刺前高但压力重重。国内很快临近冬奥会和春节，炼厂开工将会有所下降。海外疫情仍在持续爆发中。美国7%的通胀率创39年新高，为美联储最早3月加息铺平道路。周三晚间公布的EIA周度数据显示，原油库存下降450万桶，汽油库存增加800万桶，馏分油库存增加250万桶，但市场交易更多的是原油去库，忽视了成品油累库。EIA1月报公布，上调了2022年全球石油产品增速7万桶/日至362万桶/日，同时上调了美国石油产品需求增速，下调了美国原油产量增速7万桶/日至60万桶/日，明显利多。OPEC+1月-2月仍然维持增产40万桶/日，但市场预计产量难以达到预期水平。短期油价建议观望为主。

沥青：★☆☆(需求进一步走弱，关注原油价格变动)

本周一中石化山东地区价格上调50元/吨，华东地区上调80-100元/吨。山东地区齐鲁石化转产渣油，预计为期一周，区内供应有所减少，海右维持排队出货，其它炼厂出货情况一般，下游终端施工基本停工，多以社会库入库为主。华东地区中石化上海石化目前处于停工状态，扬子石化计划下周复产沥青，区内开工偏低，需求端，个别省份仍有赶工需求，带动炼厂出货发货顺畅，船运排队，但面临需求进一步转弱。短期继续关注原油价格变动。

燃料油：★☆☆(新加坡累库，低硫维持偏强)

FU05合约收2977元，涨5元/吨，LU04收3902元，涨24元/吨；新加坡高硫贴水微幅上涨至1.5美元，低硫贴水小幅下降至13.2美元。根据IES最新数下降新加坡1月12日当周重油库存录得2234万桶，环比增加128.5万桶，涨幅6.1%；新加坡进口108万吨，环比下降2万吨，已连续两周进口沙特以及中国燃油；出口29.5万吨，环比增加16万吨。宏观降温，美股下跌，国际油价小幅回调。燃油自身方面，供应端，OPEC+小幅增产，含硫原油产量增加，低硫增产缓慢，继续留意伊朗问题；需求端，集装箱、干散货、油轮目前需求偏弱，节后或有提升空间；发电方面，燃油替代LNG发电仍具备性价比，冬季主要为东亚、欧洲低硫发电，少部分高硫发电，对需求端的边际有所支撑；炼厂方面，美国、中国等国家炼厂维持基本盘，燃油投料亦有性价比。柴油端预计在冬季中维持强势，低硫或在一定程度有所支撑，且轻重矛盾仍在；但近期低硫相对价值提升(裂解、低高硫等)较快，操作难度加大。

甲醇：★☆☆(国内供需均增长，区间震荡)

上一交易日江苏现货价格上调。江苏现货升水主力期货。国内开工有回升趋势，预计1月国内产量回升，伊朗装置检修增加，对进口不利。烯烃需求同比偏低，环比改善，华东诚志二期1月初重启，宁波富德预计1月下重启。传统下游偏弱。近期沿海库存去化。国内供需均增长，操作建议观望。

尿素：★☆☆(中期需求旺季)

最近一周尿素日均产量在14.32万吨，环比增加0.31万吨，同比增加1.45万吨。短期产量预计偏高。国内方面，近期冬储需求增加，工业需求略有回升。受法检政策影响，出口受限。中期有旺季预期。近期企业库存环比下降。操作建议关注5-9正套。

LPG：★☆☆(内外价差与基差偏大，但盘面仍有压力)

夜盘PG02合约收4803元，跌132元/吨。华南现货主流价维持约5600—5700元/吨。外盘CP02跌21.66美元至742.4美元/吨，FEI02跌18.66美元至750.4美元/吨。华南上游库存无明显压力；随着陆续放假，工业需求下降，化工需求亦偏弱。目前基差与内外价差仍偏大，且易受能源相关品种影响，有上涨修复可能；但PG盘面仍有压力(交割等因素)，临近春节，建议观望。

LL：★☆☆(成本强需求弱，上涨空间有限)

现货：LLDPE现货价格8600元/吨。上游：原油价格居高位；外盘进口量处于较低水平，并且宁波疫情导致部分进口货源延迟到港；华北疫情影响部分地区的运输；镇海炼化HD#1已开车，HD#2计划春节前投产，浙石化二期已投料成功，鲁清HD计划在本月正式开车。下游：下游即将陆续开始放假，下游开工预期走弱；下游逢低少量备货。库存：石化库存52.5，-3，石化库存压力不大；港口库存小幅去库。产业链利润：上游油制利润偏弱；LL进口窗口关闭；下游利润情况正常。价差：05合约基差-150元/吨；HD偏弱；LD升水LL。PE中长线由于供应压力较大，若需求未能出现明显好转，建议偏空对待，短期上游原料价格较强但下游需求预期弱，价格上涨空间有限，建议暂时观望。

PP:★☆☆(成本强需求弱，上涨空间有限)

现货：拉丝现货8250元/吨。上游：包括原油、丙烷以及丙烯在内的原料价格均较强；浙石化二期一线已正式出料，镇海炼化计划本月投产，华亭煤业已投料，暂时还未出产品。下游：下游即将陆续开始放假，下游开工预期走弱；下游节前备货意愿增加。库存：石化库存52.5，-3，石化库存压力不大。产业链利润：PP大部分生产方式利润水平仍然偏弱，成本对PP价格有支撑；出口窗口关闭；BOPP利润收窄。价差：05合约基差-100元/吨；共聚价格偏弱；粉料与粒料间价差较小。PP中长线由于供应压力较大，若需求未能出现明显好转，建议偏空对待，短期上游原料价格较强但下游需求预期弱，价格上涨空间有限，建议暂时观望。

PVC：★☆☆(供应稳定，需求有下降的预期，基本面偏弱，关注累库速度)

13日电石法PVC华东现货价格8,505元，涨80元，活跃合约8,501元，基差4元。PVC开工率维持稳定，近期电石供应平稳，价格持续小幅下降，PVC开工稳定在较高水平，未来检修量下降，预期开工将继续提升。PVC进入消费淡季，华北需求维持低位，华东华南下游需求开始走弱，预期将在1月中旬陆续放假。库存出现大幅累库，下游制品企业维持刚需采购，供应平稳，下游需求走弱，出口需求一般，开始春季的季节性累库。供应方面，电石供应恢复，PVC开工稳定，成本支撑小幅下移后维持。下游维持刚需采购，需求将逐渐开始季节性停工降负；出口利润下降，出口需求一般。供应稳定，需求有下降的预期，基本面偏弱，将季节性累库，关注累库速度。

苯乙烯：★☆☆(基本面偏弱，价格有成本支撑，库存水平较低)

13日苯乙烯华东现货价格8550元，跌50元，活跃合约8494元，基差56元。苯乙烯装置检修量持续下降，开工率从前期低位提升至往年同期水平，预期将继续提升。下游综合开工率提升。ABS和PS开工率保持稳定，EPS由于宁波两套装置提升负荷，以及检修量下降，开工大幅提升，但需求即将季节性下降。库存小幅累库，前期受疫情影响延期船只于月初陆续到港，到货量有一定增加，但春节前下游开工季节性下降，因此预期库存将小幅累库。装置检修量下降速度较快，预期开工将持续提升并维持高位，供应将有所增加；下游开工处于良好水平，但预期春节前将逐渐呈现季节性需求下降，因此基本面偏弱。但近期成本支撑较强，且库存水平较低，对价格有支撑。