生意社：供需利好&氨企推价 液氨行情明显走强

国内液氨市场经历了上周的盘整行情后继续走强。据生意社监测，截止到11月18日，山东地区液氨周涨幅达5.21%，目前市场主流报价在4200-4500元/吨。

从液氨产业链对比图来看，在上游液化天然气（-6.07%）走弱的背景下，液氨走势偏强，下游产品多温和走高，甲酸（7.41%）、磷酸二铵（1.8%）、尿素（0.99%）涨幅居前。也说明本轮液氨涨势背离成本面，主要驱动力来自供需面。

本周，液氨市场供需格局整体偏紧，北方市场供应紧张，氨企集中调涨挺价；下游需求改善，尿素供不应求令价格温和推涨。

具体来看：

供应面，本周，液氨供应量较上周明显收紧，装置临时检修维护偏多，导致全国主要产区均有不同程度的供应下降。一方面华鲁尿素恢复，液氨排产下滑；另外，河北沧州旭阳、平朔停车检修，叠加鲁西化工停售，北方地区氨量明显收缩，氨企乘势推涨，山东地区氨企整体涨幅在150-200元/吨。

需求端也有支撑，尿素本周涨势虽放缓，但据生意社检测，尿素最近两周涨幅超6%，市场仍在回暖期。目前山东地区主流报价在2550-2600元/吨区间。本周下游采购虽有所放缓，但刚需持续推进。尤其是出口的拉动，国产大颗粒需求强劲，叠加山西地区受环保影响限产，西南气头尿素企业停车居多，尿素供不应求格局对价格形成利好。总的来看，尿素和复合肥仍有支撑，农业需求刚需跟进。工业端如硝酸、丙烯腈等领域需求相对清淡。总的来看，液氨下游利大于弊。

后市展望：

生意社液氨分析师认为，近期供应端利好或逐渐出尽，下周不少装置面临复产，液氨有供应增加预期。需求面，农业需求仍是支撑点。成本面，近期天然气和煤炭都有所下滑，成本面背离，对液氨的影响会趋于弱化。总的来看，未来供应增加的风险会强于农业需求的提升，液氨回落的风险会加大。