生意社：本周镍价小幅下跌（1.1-1.5）

　　一、走势分析

　　据生意社镍价格监测，本周镍价震荡下跌。截止1月5日，现货镍报价126000元/吨，较周初下跌3.1%，同比下跌45.17%。

　　镍周度涨跌图

　　据生意社周度涨跌图显示，近12周，镍价10跌2涨，近期镍价仍然下跌为主。

　　镍产业链

　　LME镍库存

　　宏观方面，继美联储宣布12月利率决议后，市场焦点转向本周五公布的美国11月核心PCE数据，市场静待重要数据公布以便获得新的指引，美元震荡走势。

　　供应方面：部分企业亏损减产，11月全国精炼镍产量2.3万吨，环比下降3.9%，同比上升54.45%。海外主要镍企前三季度产量同比下滑2.5%，多为意外扰动，利润较好，主动减产意愿不强。

　　需求方面：合金是纯镍主要下游，其中军工和轮船等合金需求较好，民用合金欠佳。电镀需求表现偏稳。不锈钢库存回归中性水平，12月钢厂小幅复产。新能源基本不用纯镍。上周镍价下跌明显，部分下游春节补库提前。

　　综上所述，镍价持续走弱，下游采购备货情绪拉高，部分下游春节备货提前，周内社库去化；产量维持高位，持续累库存。总体上，基本面延续弱势，没有新增利空，但也缺乏利多，预计镍价仍弱势运行为主。