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高基差支撑下 菜油继续偏强运行

https://www.100ppi.com  2021年11月17日 16:52  瑞达期货

  盘面情况:菜籽合约交易冷清,不宜操作。菜粕2201合约+0.70%,期价最高报2759元/吨,最低报2707元/吨,收盘价报2746元/吨;成交量678487手,持仓量308770手,+5511手;RM1-5月价差+39元/吨。菜油2201合约+0.76%,期价最高报12776元/吨,最低价12582元/吨,收盘报12757元/吨;成交量332682手,持仓量208939手,+4445;OI1-5合约价差+527元/吨。

  市场报价:根据天下粮仓数据,进口菜油(含进口菜籽压榨)现货报12910元/吨,+30元/吨,菜粕现货报3020/吨,-10元/吨。

  仓单日报:菜油仓单报1738张,当日-1547张,有效预报358张;菜粕仓单报2747张,当日-1983张,有效预报37张。

  持仓变动:菜油主流资金前二十名多头持仓报207164手,+11203,前二十名空头持仓报177553,+4395手,净多持仓为29611手;菜粕主流资金前二十名多头持仓报288066手,+10011手,前二十名空头持仓报296408,+8624手,净空持仓为8342手。

  消息面:洲际交易所(ICE)油菜籽期货周二上涨,受豆油走强提振。截至收盘,1月期约收高2.90加元,报收1015.80加元/吨;3月期约收高7.50加元,报收986.40加元/吨;5月期约收高10.10加元,报收952.50加元/吨。

  总结:技术上,菜籽合约交投清淡,不建议交易。菜粕方面:美国10月份大豆压榨量超过分析师的预期并创下历史第三高的水平,如此强劲的压榨需求抵消出口疲软带来的影响,且周一中美两国最高领导人视频通话,市场猜测可能将提振中国大量采购美豆,提振美豆市场,不过,涨势受到巴西大豆丰产预期的制约。菜粕自身方面,加籽期价不断刷新前高,进口菜籽成本高企,后期油菜籽进口量大幅减少,菜粕整体供应不多,且成本压力较大。不过,据Mysteel调研显示,截止到2021年11月12日,沿海地区主要油厂菜粕库存为2.2万吨,环比上周增加0.6万吨,且下周(第46周)沿海地区主要油厂菜籽压榨预估7.35万吨,开机率预估33.26%,高于前周的21.49%,且需求较弱,叠加豆菜粕价差偏低,使得菜粕性价比较低,目前现货市场菜粕交投较为清淡,菜粕库存仍有增加预期,拖累菜粕价格。总的来看,国内菜粕市场整体呈现供需双弱的局面,短期内跟随豆粕呈现反弹之势。同时,菜油价格已经上涨到近年来高位,市场对未来国家调控政策的担忧不断上升,亦推动菜粕反弹力度偏强。盘面上看,近来菜粕期价大幅反弹,前二十名净空持仓不断减少,有继续走强预期,关注2750压力位,暂且观望。

  菜油方面:马棕前15日出口表现良好,而产量持续不及预期,以及强于预期的美豆压榨数据支撑美豆价格偏强运行,提振油脂市场。不过,原油价格近期走弱,变相压制油脂走强动力。国内油脂市场低库存和高基差仍是支撑油脂价格抗跌的主要动力。菜油方面,在油菜籽供应趋紧预期支撑下,提振加籽价格连刷新高,且加籽含油率降至20年来次低水平,加拿大谷物理事会发布的初步样本数据显示,2021/22年度油菜籽平均含油率为41.9%,相比之下,上年为44.1%,五年平均水平为44.4%。上次含油率低于42%是在2003/04年度,当时只有41.8%。油厂挺价意愿增加,进口价格不断攀升,成本支撑力度较强,给菜油价格偏强运行提供有利支撑。同时,菜籽油进口大幅减少且消费端需求有望增加,支撑菜油期价继续偏强运行。盘面上看,菜油期价目前处于较高位置,高位追涨情绪减弱,整体表现出滞涨态势,短期期价或有所反复,中长期维持多头思路不变。

  (文章来源:瑞达期货)

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