10月25日油脂油料周报

　　油脂上周整体是一个很明显的冲高回落，在周四盘中创下新高后，随着发改委表明要求全力做好大宗商品保供稳价工作，遏制过度投机炒作后，市场多头情绪被打击，油脂市场全面开始大幅回调，截至周五夜盘收盘，三大油脂均下跌600-700，由于棕榈油价格最低，所以下跌的幅度也最大。

　　首先是主产区的情况：

　　美豆方面目前主要关注在其新粮的销售进度，根据USDA销售数据显示，美国2021/22年度大豆净销售量为288万吨，显著高于上周和四周均值。市场预估为净增150-250万吨。其中向中国大陆出口销售188万吨。此外南美新豆种植方面，巴西咨询机构AgRural公司发布的数据显示，上周巴西大豆播种进度加快。截至10月14日，巴西2021/22年度大豆播种进度达到22%，比前一周的10%推进了12个百分点，也高于去年同期的8%。今年的播种进度创下历史同期第二高点。去年这个时候巴西降雨不规律，导致播种迟缓。所以整体CBOT大豆的价格目前还没有太大的变化，基本面还没有给出明确方向。

　　棕榈油方面，SPPOMA数据显示，1-20日马来棕油产量环比增加1.8%，其中FFB单产环比增0.13%，出油率环比增加0.34%，出口方面SGS数据显示，1-20日马来棕油出口92.01万吨，较上月同期的107.01万吨下降14%。马棕的数据目前来看上中旬较9月的良好数据有所转向，虽然幅度不大，但是也打击了市场的做多情绪，使得棕榈油高位开始回落。

　　国内三大油脂的现货价格除了豆油还在继续大幅拉升以外，菜棕两油都开始了回调。

　　国内原材料进口

　　据中国粮油商务网的船期统计数据来看，船期统计10月大豆进口量为580万吨，11月大豆进口量为815万吨，12月大豆进口量为850万吨。海关数据显示，去年10月大豆进口869万吨，11月959万吨，12月752万吨。

　　国内油脂库存

　　从总数来看，国内三大油脂的库存195.53万吨，周度减少0.13万吨。去年同期国内三大油脂总库存200.32万吨，今年较去年同期少4.79万吨。

　　总结：

　　目前国家发改委要遏制大宗商品过度投机的动作是市场主要关心的部分，不知道未来发改委的下一步动作是针对哪个品种的哪个方面，这对市场做多情绪产生了很大的影响，目前国内油脂供应还是受到限电的影响，开机率不高，但是现在高企的现货价格也导致其需求受到了一定的影响，再加上棕榈油产地端的情况有所缓和，马棕价格有所放缓，目前油脂整体在政策的影响下有了一波回调，如果政策压力持续较久，可能会对近期较好的油脂基本面产生影响，整体是一个偏弱震荡的走势，但是如果政策压力没有持续，在目前油脂的基本面来看还是很有可能会震荡中慢慢回到前高。

　　(文章来源：大陆期货)