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沪铜淡季不淡

http://www.100ppi.com  2020年11月26日 08:49  期货日报
生意社11月26日讯

  11月26日消息;近期有色板块走势很强,沪铝、沪锌、沪铜纷纷向上突破,形成板块共振。美元走势持续偏弱,叠加国内经济数据向好,提振做多情绪。当然,基本面的边际改善也对价格构成支撑,使得突破有效性得以确认。因此即便在淡季,铜价仍然有望走出波段上涨行情。

  宏观情绪助推向上突破

  据美国有线电视新闻网消息,美国总务管理局当地时间11月23日晚已经通知联邦部门,确认拜登赢得总统大选。

  此前美联储的货币宽松规模已创历史新高,纵向对比也是远超其他国家,美元中期走弱这一趋势难以改变。另外,疫情二次暴发带来新的挑战。

  国内疫情控制取得关键性胜利,经济稳步复苏,各项经济数据显著好转,中国经济韧性凸显。中国10月规模以上工业增加值同比增加6.9%,预期增加6.5%,加上中国加入RECP组织,出口增速大于20%的行业有铜及其制品,数据向好点燃做多情绪。

  供应相对比较紧张

  铜精矿方面,智利总统9月11日决定延长自3月18日起生效的国家紧急状态法,从9月15日起再延长90天。目前看对生产影响还是相对有限,但对运输等的潜在威胁仍在。而且随着铜价反弹和疫情影响发酵,智利方面三季度末以来不断有矿山罢工。秘鲁方面虽然生产在稳步恢复,但据了解,直到目前其运输环节仍受到较大的影响。

  货源紧缺施压中国铜冶炼厂粗炼费TC,最新TC下跌至48.1美元/吨,已经是近五年的低点,后续仍有下调风险。

  库存维持低位

  下游订单保持稳定,其中地产方面,10月份新开工面积增速仍由负转正,竣工面积增速也同步走高,这是相比9月份更加积极的变化。在地产销售的带动下,家电增产情况较好。而汽车产销情况更是复苏明显。最新数据显示,10月汽车产量为248.1万辆,同比上升11.1%。

  库存方面,截至11月20日,上海期货交易所阴极铜库存为232091吨,7月17日至今没有回升。截至11月23日,LME铜库存为156075吨,与10月初持平。尽管上海保税区库存为43.4万吨,自低位回升约22.7万吨,但国内总库存仍维持低位。国外铜库存稳定,但在二次疫情下净出口下降,大幅去库动能趋缓。库存低位说明消费淡季不淡。

  总体而言,宏观情绪在铜价上涨中起到推波助澜的作用,加上国外疫情的反弹影响到运输,以及TC常年低位显示供应偏紧,淡季当中需求不淡,尤其是地产和汽车数据进一步改善。技术上铜价已经突破4个月的振荡盘整区间,有望迎来新一波拉升,做多为宜,回高点以下止损出局。

  (文章来源:期货日报)

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