今年粮食市场流行这样一句话：“玉米价涨，小麦就涨;玉米价降，小麦也降。”近期玉米市场价格持续下跌，小麦价格已处于阶段高位，政策调控下行情受抑，但市场底部坚实，深跌相对困难。

　　进入11月份以来，主产区小麦价格在经历前期持续上涨后高位趋稳。由于华北小麦价格已普遍持平甚至高于临储小麦到厂成本，局部高价区价格有所松动。当前河北、山东制粉企业新产普通小麦主流收购价1.24～1.27元/斤，个别厂家较月初小幅回调0.003～0.01元/斤。

　　供需矛盾缓和麦价窄幅调整

　　据反映，随着市场前期采购及政策竞拍粮源的到货，面粉企业和饲料企业均建有一定库存，采购节奏有所放缓。由于市场阶段性供需矛盾缓和，加之玉米价格出现下跌，也削弱了贸易商和各类用粮主体的看涨预期，近期部分制粉企业根据到货情况小幅调整小麦收购报价。

　　当前，河北石家庄容重780g/L左右、水分12%小麦收购价1.24～1.255元/斤，山东德州1.255～1.27元/斤，河南漯河1.23～1.25元/斤，江苏连云港1.22～1.24元/斤，安徽淮北1.23～1.24元/斤，华北部分高价区小麦价格较月初有0.003～0.01元/斤的小幅松动。

　　近期优质小麦价格稳中小幅上涨，山东菏泽“济南17”收购价2640元/吨，较月初上涨20元/吨;河南郑州“郑麦366”收购价2570元/吨，河北石家庄“藁优2018”收购价2580元/吨，均保持稳定。据了解，目前主产区优质小麦与普通小麦的价差处于近年低位。

　　据分析，近期小麦价格小幅调整的原因：一是玉米价格回落，玉米对小麦的拉动效应减弱;二是政策性小麦成交数量巨大，有效补充流通环节粮源，面粉企业和饲料企业均需要消化这些小麦;三是麦价已达阶段性高位，部分贸易商的心理防线松动，小麦出货量有所增加。

　　拍卖渐趋降温成交仍处高位

　　上周国家最低收购价小麦竞价交易投放量为400.08万吨，实际成交224.47万吨，较前一周减少45.44万吨;成交率56.11%，下降11.6个点;成交均价2343元/吨，下跌13元/吨。

　　近期饲料、养殖企业参拍热情较前期降温，成交占比仍高，说明当前小麦在饲料原料中的替代优势依然明显。11月上旬，华北地区玉米均价为2516元/吨，普通小麦均价为2476元/吨，小麦比玉米低40元/吨。

　　国家粮油信息中心11月份最新预计，2020/2021年度全国小麦饲料消费及损耗为2100万吨，比上月上调400万吨，比上年度增加850万吨。饲用小麦消费量大幅增加，为小麦去库存提供了不可多得的阶段性机会。

　　据统计，10月份国家临储小麦拍卖投放量1198.42万吨，实际成交727.81万吨，较上年同期增加715.91万吨;1～10月份累计投放11320.44万吨，实际成交1460.87万吨，同比增加1250.88万吨，去库存进程明显快于上年。

　　生产成本抬高粉企运营承压

　　制粉企业普遍反映，近期由于小麦价格持续走高，面粉加工成本节节攀升，利润空间压缩。为保持加工利润，10月中旬以来部分面粉厂家不得已小幅提高面粉出厂价格，但下游经销商接受度不高。

　　当前，华北地区30粉报价在2920～3080元/吨之间，60粉报价2760～3040元/吨，较前期上涨20～40元/吨。据了解，由于近期小麦价格出现回调，经销商借此向厂家议价，市场预计短期内面粉价格继续上涨动力不足，仍将以平稳为主。

　　近期面粉企业开机率普遍回升，麸皮供应量增加，加之下游经销商前期多有备货，采购节奏趋缓，价格稳中回落。当前主产区麸皮出厂价1920～1940元/吨，较前期回落20～30元/吨。

　　11月5日，华北黄淮地区制粉企业理论加工利润为102元/吨，低于上年同期的119元/吨。由于制粉企业运营困难，多数采用以销定购的策略，远期大幅增加小麦库存的意愿不强。

　　麦价上行受抑下跌也较困难

　　主产区小麦价格在经历前期持续上涨之后，近期整体止涨趋稳，个别地区价格小幅松动。后期由于小麦市场供需相对宽松，麦价普遍处于相对高位，政策性小麦销售底价的“天花板”作用愈发明显，小麦市场价格再度大幅上涨的动力已经不强。不过在消费逐步趋旺、政策稳定等因素支撑下也很难出现大幅下跌。

　　市场反映，近期主产区小麦价格止涨调整，主要是受到货车辆增多的影响，小麦降价并不具备长久性。随着价格下滑，加之贸易商收购、储存成本较高，其出库积极性受到影响，小麦价格下跌空间受抑。

　　据了解，国家临储小麦库存虽然高企，但分布不均。截至10月底，国家临储小麦剩余库存量8439万吨，同比下降898万吨。其中，江苏地区1810万吨，安徽地区2032万吨，河南地区3763万吨，河北地区345万吨，山东地区295万吨，湖北地区194万吨。

　　小麦消耗大省山东、河北库存明显偏少，随着两省小麦库存逐渐消耗，地区间小麦价差将会被拉大，后期河北可能通过水运外调小麦。

　　虽然面粉市场季节性变化特征已不十分明显，但入冬以来市场需求呈现回暖态势。12月份，随着元旦、春节临近，面粉需求将会阶段性转旺，制粉企业开工率提高，小麦需求增加，将抑制麦价下跌。如果制粉企业新一轮补库采购明显，抑或后市玉米价格再度大幅波动，不排除小麦市场价格再度上行的可能。

　　(文章来源：粮油市场报)