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棕榈油:短线偏强运行

http://www.100ppi.com  2020年10月30日 08:47  期货日报
生意社10月30日讯

  近期,国内油脂板块探底回升。此前,因国内菜油及棕油库存上调幅度较大、马来西亚棕榈油出口数据阶段转差及美元偏强,国内豆油及棕榈油一度逼近节前低点。但马来西亚棕榈油10月出口数据转好、产量预期环比减少,加上美元回落、美盘豆类整体走高,国内豆油及棕榈油止跌并大幅反弹。短期来看,马来西亚棕榈油10月库存预计环比下滑,国内外棕榈油预计延续偏强运行。

  10月仍是马来西亚棕榈油增产季的传统产量高峰月。不过,从上周MPOA产量预估看,10月马来西亚棕榈油产量可能环比下降。MPOA数据显示,10月前20天马来西亚棕榈油产量环比9月同期预计减少7.59%。其中,马来西亚半岛下降10.18%,沙巴下降1.11%,沙捞越下降8.38%,马来东部下降3.22%。10月马来西亚棕榈油产量即便最终环比仅减少3%,相比历史同期也是处于偏低水平。10月前10天降雨较多及疫情导致的活动限制,或是10月产量偏低的主要原因。

  沙巴州已成为马来西亚新冠疫情的震中,上周二政府发布了新的疫情控制措施,将种植园和工厂限制在一半产能,营业时间限制在早上6点至下午6点。棕榈油厂通常在9月至次年1月每天最长工作22小时,减少12小时轮班可能导致大量棕果串积压腐烂,从而影响产量。自11月开始,随着降雨的进一步增加,国际棕榈油将进入增产季。但因影响10月马来西亚棕榈油产量的因素同样作用于11月,马来西亚棕榈油减产季产量或偏低。

  出口方面,根据船运机构数据,10月前25天马来西亚棕榈油出口环比上月同期预估增加7%左右,相比10月前15天及前20天的出口环比数据进一步转好。即便10月出口环比持平,也是较好的出口水平。此外,9月印度棕油进口量如期环比减少。由于当月食用油总进口减少,印度9月总库存环比下降约7%。其中,港口库存环比回落较多,流通库存环比继续恢复性增长。因国内食用油总库存偏低,印度后期仍有食用油进口兴趣。

  库存方面,9月马来西亚棕榈油库存环比略增,仍处于历史同期偏低位置。根据截至10月前20天的出口及产量预估,10月马来西亚棕榈油库存环比大概率减少。库存的具体环比下降程度,还需看10月马来西亚棕榈油出口数据及产量预估。

  中期来看,若减产季拉尼娜导致降雨如期偏多,影响到生产进度,在产量偏低背景下,马来西亚棕榈油库存或至160万—170万吨。近期,天下粮仓上调了10—11月国内棕榈油进口预估。10月进口量为67万吨,11月进口量预计为72万吨,预计12月24度进口也在60万吨左右。若如此,9—12月国内24度棕榈油进口量同比可能相似。此外,因天气转凉,棕榈油消耗放慢,近期棕油市场现货成交阶段转差。

  因进口增加及节后到船较为集中,近期全国港口食用棕榈油总库存回升至42万吨附近。预计截至12月底,国内食用棕油库存逐渐回升至正常水平约60万吨。整体来看,在马来西亚棕榈油低库存及天气市预期下,棕榈油将表现强势。

  (文章来源:期货日报)

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