据矿业网报道，日本住友金属矿业公司(Sumitomo Metal)周四表示，正在审查其在智利北部塞拉戈达(SierraGorda)铜矿的少数股权的战略选择，该矿山由波兰铜业集团(简称KGHM)控股。

　　这家亚洲矿业巨头表示，出售其在该矿中45%的股份是与公司财务和法律顾问、加拿大皇家银行资本市场(RBC Capital Markets)和美国苏利文-克伦威尔律师事务所(Sullivan&Cromwell LLP)共同探索的途径之一。

　　欧洲第二大红色金属生产商KGHM表示，住友已开始退出合资企业。该矿商也是世界上最大的白银生产商之一。该公司补充说，它对增加其在亏损业务中的股份并不感兴趣。这家国有控股公司指出，它将继续进行“所有优化工作”，以提高资产的价值。

　　KGHM因分配给智利矿山的巨额投资(目前52亿美元，而且还在增加)而受到外界批评。塞拉戈达于2014年开始生产，由于在冶金工艺和利用海水加工方面存在挑战，其产量一直未能达到预期。

　　加拿大蒙特利尔银行金融集团(BMO Capital Markets)的分析师爱德华·斯特克(Edward Sterck)估计，假设该矿山达到设计成本和生产率，住友的股份现值约为5.13亿美元。

　　他在给投资者的一份报告中说，“值得注意的是，由于业绩不佳，合资公司股东自成立以来每年都被迫提供外部资金，这可能会引起折价。”

　　蒙特利尔银行的分析师杰卡布·斯科皮克(Jakub Szkopek)指出，住友的退出可能给KGHM带来进一步的挑战。斯科皮克认为，住友公司希望摆脱塞拉戈达项目的信号是消极的，可能意味着在没有大量资本支出的情况下，进一步快速提高效率的可能性将很快耗尽。他还说，另一个风险是，在住友出售股份后，新的持股者是否也将负责项目管理的责任，因为迄今为止，KGHM在国际市场上显然缺乏这种能力。

　　在完成对加拿大竞争对手Quadra FNX的收购之后，KGHM在2012年控制了铜和钼项目，这是波兰公司有史以来最大的一笔海外收购。

　　该矿业公司原本计划早些时候扩大塞拉戈达项目的规模，但2015~2016年大宗商品价格暴跌迫使该公司将这个项目推向了后尘。

　　两年后，KGHM获得了高达20亿美元的矿山扩建和升级的环保许可，足以将其生产寿命延长21年。

　　扩大生产规模的选择包括建立一个氧化回路，并将硫化工厂的生产量增加一倍。塞拉戈达的计划产量为每天约14万吨，但该资产在迄今为止运营最好的一年中也仅交付了11.2万吨。

　　据BMO估计，在未来的8年内，氧化物产能的扩张每天将需要增加4万吨矿石的矿石供应量，而硫化物产能的扩张又将增加11.6万吨。

　　即便塞拉戈达是一个低品位矿床，但它的主要吸引力之一是具有“极其平坦的品位曲线”。在可预见的将来，这一水平有望保持在0.34%左右。斯特克指出，这有可能及时将该矿山从四级资产转移到二级资产。

　　尽管存在冠状病毒大流行的风险，但KGHM于8月份公布该矿第二季度的核心利润增长了150%。

　　负责外国资产的副主管帕维尔·格鲁扎(Pawel Gruza)当时表示，从2021年起，塞拉戈达将不再需要来自其所有者的财务支持。

　　(文章来源：全球地质矿产信息网)