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生意社:减产协议达成 缘何油价再度重挫?

http://www.100ppi.com  2020年04月15日 09:54  生意社 (薛金磊)
生意社04月15日讯

  4月14日,国际油价再度重挫,美国WTI原油报20.11元/桶,跌幅2.30美元(-10.26%)。布伦特原油报29.60美元/桶,跌幅2.14美元(-6.74%)。主因OPEC+及其他产油国减产协议令市场失望,减产份额难以抵消新冠疫情造成的燃料需求下降,以及美国原油库存超预期大幅增加,加重了市场恐慌氛围。

  自4月初,市场在OPEC+减产预期达成的氛围中,原油先是经历了大幅反弹,4月2日一度涨幅达25%,但随着OPEC联合俄罗斯部长级视频会议上达成了一致性减产协议框架,当日油价经历了盘中暴涨12%,减产结果出来后反而下跌超9%,市场已经对OPEC+的减产量表示失望,直到4月12日晚,OPEC及其他产油国正式达成减产协议,根据协议,将从5月1日起日均减产970万桶,首轮减产为期两个月,并且OPEC+以外的以美国为首的其他产油国共同减产500万桶,这也是OPEC+机制成立以来达成的最大规模减产协议,但这依然没有能安抚被疫情控制的市场情绪。油价在14日再度重挫。

  可以看出,市场对后期原油还是存在普遍担忧,从全球产油国的减产协议来看,这也是多方利益纠葛下,暂时达成了比较松散的协议,从减产时间就可以看出端倪,协议自5月1日才生效,那意味着4月份接下来的十几天产油国的产量是不受控制的,不排除一些产油国会临时增产,因此可能近期油价会承担更大的压力。后期协议生效期间,也不能排除个别产油国消极减产,这也为后市油市供应风险埋下隐忧。

  生意社认为,目前需求端仍是左右原油市场的根本原因,全球疫情目前还没有得到有效的控制,甚至有机构评估原油需求降幅可能达3500万桶/日,从这个数据来看,全球产油国的减产份额不值一提。另外,目前疫区逐渐扩散,尤其是市场担忧印度后期或成为新的爆发地,目前印度已经执行限制措施,印度的原油需求量在亚太地区仅次于中国,也是全球第三大原油进口国,据机构测算,印度4月石油需求每天可能减少310万桶/日,下降幅度达70%。但中国的数据来看要好一些,随着复工复产,需求迅速回升,数据显示,中国3月原油进口量同比增长4.5%,但中国炼厂的库存压力也与日俱增,后期进口增量或将有限,总的来看,后期全球原油需求风险仍会加剧。

  另外,市场库存数据也助推原油跌势,美国石油协会(API)周二公布的数据显示,截至4月10日当周,美国原油库存跳增1,310万桶,分析师预期为增加1,170万桶,库欣原油库存增加540万桶。并且,受需求暴跌以及成品油库存激增影响,炼厂的开工率反而下降,炼厂炼油量下降120万桶/日。可以预见,库存的升高显然会带来库容的迅速消耗,有分析称,全球原油库容有可能在接来来的几周内消耗殆尽,这也并非捕风捉影,据13日报道,中东主要的石油贸易中心已经没有储存多余石油的空间了,因此,阿联酋Fujairah港口已经关闭了。后期不排除更多的港口因为不能容纳更多的原油而关闭。生意社认为,如果疫情短期内不能结束,全球原油生产商可能会由主动减产而变成被动减产,以达到原油市场的再平衡,主因就是库容的耗尽。油价短期下行风险依然存在,中长期受疫情控制,油价会继续承压。

  (文章来源:生意社,作者:薛金磊)

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