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疫情下海外钢厂开始大规模减产 钢价踏入“熊周期”?

http://www.100ppi.com  2020年04月01日 08:52  期货日报 (邱跃成)
生意社04月01日讯

  近期海外疫情的持续蔓延,欧美多国为抗击疫情采取了封锁、中断交通、停工等措施,对全球经济的冲击不断显现。汽车作为全球钢铁需求的重要行业,受疫情影响较大。欧美及亚洲车企纷纷陷入困难时期,开始出现大规模减产,或将对全球钢铁行业的需求产生较大的影响。

  2020年1—2月份全球除中国以外国家和地区生铁产量已经出现4.3%的同比下降,3月份全球钢企减产更加集中。我们分别用全年生铁产量同比下降5%、下降10%和下降20%来测算,2020年全球除中国外生铁产量将同比分别减少2280万吨、4561万吨和9123万吨,相应将减少铁矿石需求量3649万吨、7298万吨和14596万吨,后期铁矿石需求将面临较大的下行风险。

  虽然疫情在国内已经得到了很好的控制,但海外疫情仍在不断蔓延,海外订单下降,钢材出口受阻的情况已开始显现,钢坯及热卷等进口资源开始增多,预计出口下降的趋势在未来的几个月将很难得到缓解,出口下降和进口增加对国内钢材市场资源供应将形成较大压力。

  全球经济下行压力加大,钢铁需求减弱

  在3月26日召开的二十国集团领导人应对新冠肺炎特别峰会上,世卫组织总干事谭德塞表示,新冠肺炎大流行正以指数级速度增长。如果不是所有国家都采取积极措施,数百万人可能丧生,这是一场全球危机,需要全球应对。新冠病毒已经有全球大流行趋势,对全球钢铁行业供需均形成较大影响,近期海外钢铁企业宣布减产明显增多,对全球铁矿石需求以及我国钢材出口均将形成一定影响。

  汽车作为全球钢铁需求的重要行业,受疫情冲击较大。欧美及亚洲车企都陷入困难期,开始出现大规模减产。

  欧洲方面,截至目前,大众、戴姆勒、宝马、丰田等主流汽车制造商在欧洲陆续关闭70余家工厂,停工期限4到6周不等,欧洲当地汽车产业发展被迫停滞,且汽车产业恢复正常时间无法确定。

  美洲方面,过去几天,北美各地的汽车厂纷纷关闭。虽然其中一些工厂原定于本月底复工,但密歇根州州长惠特默的紧急命令一直持续到4月13日。福特公司本周表示,将无限期延长关闭北美工厂的时间。美国汽车制造商通用汽车3月26日称其全体受薪员工将临时降薪20%,以期在新冠肺炎疫情影响的情况下为公司节约现金,该决定将影响近6.9万名员工。汽车研究和销售平台TrueCar的子公司ALG预测,最坏的情况是,工厂关闭周期持续到整个夏季,这样美国全年的汽车销量将较此前预期的1690万台减少570万台。而即使大部分工厂在5月1日前复工,今年的销量也将下降160万台。

  亚洲方面,今年2月,现代汽车集团出现了零部件供货中断的情况,已暂停韩国工厂的车辆生产工作。据悉,现代汽车在韩国设有七家工厂,同时韩国也是现代汽车最大的生产基地。3月18日,现代汽车关闭了位于亚拉巴马州蒙哥马利的装配厂。目前,现代汽车在捷克及印度的工厂也暂停了生产。在供应链脱节、工厂停工、经销商停业、市场需求萎缩等多重压力下,韩国整车企业、零部件制造商等正面临前所未有的生存危机。业内预测,韩国汽车零部件公司或将在两个月内出现连锁倒闭。

  全球以汽车为代表的制造业受疫情冲击,开始出现大规模减产,对全球钢铁行业需求将不可避免形成重大影响。

  2020年春节后汽车减产更加密集

  2019年以来,全球经济增长放缓,钢铁需求下降,海外钢厂开始减产。由于废钢价格下跌,长流程钢厂相对电炉成本竞争优势减弱,生铁减量幅度大于粗钢。据国际钢协数据显示,2019年全球除中国以外国家和地区共生产粗钢8.74亿吨,同比下降0.7%;共生产生铁4.56亿吨,同比下降4.8%。2020年1—2月份全球除中国以外国家和地区共生产粗钢1.38亿吨,同比下降1.8%;生产生铁0.73亿吨,同比下降4.3%。

  2020年春节后,随着新冠肺炎疫情在海外不断蔓延,海外钢厂生产受到不同程度的影响,进入3月份后,欧美地区疫情形势更加严重,多国开始限制经济活动,钢铁企业在需求下降以及疫情防控影响下集中出现减产。

  我国钢材出口难度加大

  近日经合组织首席经济学家布恩表示,目前全球经济停摆的规模相当于全球GDP的25%—35%。3月23日,国际货币基金组织(IMF)总裁表示:“2020年全球经济增长或将出现衰退,至少像金融危机一样糟或更糟,但我们期待2021年能够出现反弹。”

  我们参考2008年金融危机时的全球粗钢和生铁产量变化,对后期产量变化进行推测。2008年8月欧美金融机构集中爆出因美国次级房贷风暴产生巨大亏损,金融风险迅速向实体蔓延,9月开始全球除中国以外国家和地区粗钢及生铁产量出现同比下降,此后同比降幅不断扩大,2008年11月到2009年7年,全球除中国外粗钢及生铁产量同比降幅均超过20%,直到2009年11月,粗钢和生铁产量同比才由负转正。2008年10月—2009年9月,全球除中国外粗钢及生铁产量平均同比降幅分别达到28.13%和28.93%。

  2020年1—2月份全球除中国以及国家和地区生铁产量已经出现4.3%的同比下降,3月份全球钢企减产更加集中。据欧洲疾控中心最新预计,新冠疫情在气温上升的夏季结束可能性较低。即使全球疫情在二季度末能够基本得到控制,对实体经济的冲击也将会贯穿到2020年全年。我们分别用全年生铁产量同比下降5%、下降10%和下降20%来测算,2020年全球除中国外生铁产量将同比分别减少2280万吨、4561万吨和9123万吨,相应将减少铁矿石需求量3649万吨、7298万吨和14596万吨,后期铁矿石需求将面临较大的下行风险。

  另外,从我国钢材出口情况来看,自2015年我国钢材出口量达到创纪录的1.12亿吨后,此后逐年下降,至2019年钢材出口量降至6429万吨,同比下降7.28%,较2015年的峰值水平下降42.8%。2020年1—2月份我国钢材出口量为781.1万吨,同比减少288.6万吨,下降27%,创下2018年3月份以来的最快降速。

  据财政部3月17日发布的《关于提高部分产品出口退税率的公告》,其中部分钢铁产品的退税率提高至13%,这将有效减轻企业负担,提升企业出口钢铁产品的积极性。不过虽然疫情在国内已经得到了很好的控制,但海外疫情仍在不断蔓延,造成的海外订单下降,钢材出口受阻的情况已开始出现,钢坯及热卷等进口资源开始增多,预计出口下降的趋势在未来的几个月都很难得到缓解,出口下降和进口增加对国内钢材市场资源供应将形成较大压力。(作者单位:光大期货)

  (文章来源:期货日报,作者:邱跃成)

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