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油脂延续弱势预计仍偏回落

https://www.100ppi.com 2020年02月12日 08:25 中信建投

　　2月11日油脂延续昨日弱势，利空的SPPOMA数据打压午后油脂回落。SPPOMA称马棕2月1-10日产量相比上月同期大增48.01%，虽统计时间较短数据准确性不高，但在马棕1月去库存不及预期及2月出口数据不佳的情况下，减产逻辑再受挑战，多头信心难免受到动摇。

　　虽10号已陆续复工，但下游食品厂、灌装厂工人未就位，仍对油脂需求形成了阻碍。此外，因节前下游备货不多，节后豆粕基差暴涨，油厂开机保证豆粕供应，但物流不畅令油脂出现累库，亦对豆油、棕榈油上涨形成不利。短期豆棕油上行压力较大，预计仍偏回落，前期油脂多单可逢高减仓，Y59反套思路延续，短线油粕比上行预计将受压制。

　　在收储的氛围下，菜油表现仍相对偏强。在昨日流拍后，贵州省储计划明日重新招标，预计起报价将有所提高，一度提振上午菜油冲高，但随后菜油仍受到体量更大的豆棕油拖累。在豆棕油偏弱的情况下，建议前期菜油多单逢高减仓，但预计菜豆、菜棕价差仍有扩大空间，仍可持有。

【大宗商品公式定价原理】

生意社基准价是基于价格大数据与生意社价格模型产生的交易指导价，又称生意社价格。可用于确定以下两种需求的交易结算价：
1、指定日期的结算价
2、指定周期的平均结算价
定价公式：结算价 = 生意社基准价×K＋C
K：调整系数，包括账期成本等因素。
C：升贴水，包括物流成本、品牌价差、区域价差等因素。

　　(文章来源：中信建投)