4月9日，国际棉价迎来直线拉升，ICE期棉5月合约单日大涨159点，收报73.26美分/磅，较3月底累计上涨3.26美分。本轮强势上涨核心驱动为美棉主产区干旱持续恶化，得州核心种植带已出现中度及以上干旱，严重干旱天气直接威胁新棉播种进度与出苗情况，市场对USDA月报给出的产量预期产生强烈质疑，供应收紧预期大幅升温，推动资金主动做多。

但同日发布的USDA 4月棉花月报整体呈现偏空基调，与盘面炒作形成明显博弈：

2025/26年度全球棉花产量上调近90万包，其中中国、印度、巴基斯坦各上调30万包，其余国家增幅有限；

全球消费上调约56万包，主要依靠中国、印度纺织用棉需求增加，但被孟加拉国、越南用量下调部分抵消；

贸易端同步走弱，全球进口下调16万包、出口下调19万包，出口减量主要受印度出口减少拖累；

最终全球期末库存上调超65万包，供应宽松格局进一步显现。

USDA 4月全球棉花月报 （单位：万吨）

国内市场方面，据生意社商品行情分析系统，截至4月10日，3128B级皮棉现货价格16721元/吨，较前一日微涨0.1%。当前国内棉花现货基差保持坚挺，对期货价格形成支撑；下游纺企虽因订单走弱，采购心态偏谨慎、补库意愿清淡，但企业开机率未出现明显下调，刚性用棉需求仍存，支撑棉价底部区间。

整体来看，国际棉市正处于天气炒作利多与月报基本面利空的激烈博弈中，短期盘面仍将围绕美棉产区天气变化波动；国内棉价则跟随外盘联动，同时受下游刚需与订单疲软的多空因素交织影响，维持区间震荡格局。

　　(文章来源：生意社)