一、价格分析

9月镀锌板卷市场面临着“高库存”压力与“弱需求”现实的双重挑战，虽然成本端支撑仍在，但"金九"旺季效应明显不足。据生意社商品行情分析系统，截止9月28日，国内镀锌板卷市场均价4195.00元/吨，较月初下跌1.00%。

二、影响价格变动的因素：

市场库存持续攀升

7月价格的持续反弹以及出口需求的强劲，提振了钢厂的生产积极性，从而产量提升。而8月原料结算价格大幅上涨，挤压了生产利润，加之国内终端需求恢复不及预期，导致钢厂生产意愿受挫，产量在月末回落。产量下滑并非源于主动减产规划，而是需求疲软导致订单不足、库存高压、生产利润不佳等多重因素下的被动结果。截至9月26日，钢厂周产量为90.84万吨，较上周增加0.08万吨。目前镀锌板周产量仍处于历史同期较高水平，供给压力并未得到根本性缓解。

供给端的持续增加，尽管部分钢厂在市场压力下进行了减产，但整体产能释放仍然较大；同时需求端的疲软，下游行业对镀锌的需求增长缓慢，无法有效消化市场上的库存。截至9月26日，镀锌板卷社会库存为149.4万吨，周环比增加0.92万吨，月环比增加11.51万吨。库存水平处于近年来相对的高位。镀锌钢厂库存48.02万吨，也连续震荡上涨几周。

市场的高库存表明市场供大于求的矛盾较为突出，大量的库存积压对价格形成了明显的压制。库存大量积压在钢厂，钢厂被迫采取优惠、暗降等方式促销，而商家为了完成协议量和回笼资金，往往也会采取降价促销的策略，这进一步加剧了价格的下跌压力。

成交整体清淡

2025年9月26日，统计154家全国镀锌企业共计成交15114吨，较上个交易日减少1053吨，减幅为6.51%。减少最多的区域是华东地区，较上个交易日减少299吨，减幅为6.72%。

虽然成交量偶有反弹，但缺乏持续性放量的支撑，整体水平环比8月未有显著改善，主要是因为下游行业表现不温不火，终端用户普遍持谨慎心态，采购模式以按需定进、维持相对低库存为主，缺乏投机性备货需求，这使得传统的“旺季”囤货逻辑失效。

出口或有所回落

据最新海关数据显示，镀锌板方面，2025年8月镀锌板出口量为109.75万吨，2025年1-8月累计镀锌板出口量为921.82万吨，累计同比2024年的830.74万吨增加10.96%。

7月越南工贸部正式宣布对原产于中国的部分热轧卷钢产品征收最高27.83%的反倾销税，部分镀锌板厂受此影响出口订单下滑；受“反内卷”提振，7月国内黑色价格强势上涨，中国镀锌板成品价格随之走高，镀锌板出口订单的价格优势明显减弱，镀锌板出口企业接单随之减少，影响8月镀锌板出口量。

虽然国家税务总局第17号公告将于10月1日起正式实施，该政策将精准打击买单出口行为，部分受影响企业于8月、9月加快装船速度进行出口，但前期7/8月份黑色价格较高影响下，国内企业出口订单的减少或持续影响9月镀锌板出口发运。9月镀锌板出口或较8月难有明显涨幅。

三、后市预测

综合来看，镀锌板卷库存的增加和供给的不确定性对价格形成压制，而成交的不稳定性也使得价格难以出现明显上涨，生意社预计后期镀锌板卷市场价格行情或弱势震荡为主。

　　(文章来源：生意社)