一、走势分析

　　据生意社镍价格监测，本周镍价小幅上涨。截止8月25日，现货镍报价171750元/吨，较周初上涨0.79%，同比下跌3.21%。

　　镍周度涨跌图

　　据生意社周度涨跌图显示，近12周，镍价7涨5跌，近期镍价小幅上涨。

　　镍产业链

　　LME镍库存

　　宏观方面，欧美新的经济数据揭晓，8月份欧美国家的PMI数值低于市场预期，降低了市场对欧美央行进一步加息的预期，并提升了明年可能降息的预期。在中国刺激政策的推动下，风险偏好增强，同时7月份消费数据表现强劲，这为有色金属市场提供了上行动力。

　　供应方面：2023年7月全国精炼镍产量共计2.15万吨，环比上调5.39%，同比上升34.38%。8月下旬印尼青山5万吨/年产能精炼镍项目正式投产。印尼廉政审查，RKAB签发暂停，镍矿供应紧张担忧加剧，镍产业链存在远期原料收紧预期。

　　需求方面：合金是纯镍主要下游，其中军工和轮船等合金需求较好，民用合金欠佳。电镀行业则普遍受淡季影响，下游需求订单不佳。不锈钢库存压力显现，但目前维持高排产，对纯镍的需求有一定支撑。新能源基本不用纯镍。预计 8 月下旬纯镍下游耗量维持增势但边际增量有限。

　　综上所述，镍矿消息面扰动镍价，市场情绪给予镍价支撑，但下游对高价接受度依旧偏弱，现货升水维持承压态势。同时，市场披露印尼精炼镍项目投产，亦会限制镍价上方空间。预计短期镍价或维持高位震荡运行为主。

　　(文章来源：生意社)