上半年丙烯腈行情震荡下行

2023年丙烯腈行情震荡走跌，前期上涨、后期震荡下行。据生意社商品行情分析系统显示，截至6月30日丙烯腈市场散水价格在7887元/吨，较年初的9600元/吨下跌了17.84%；较2月份高点10800元/吨下跌了26.97%。年初一方面原料丙烯价格小幅上涨，加之节后下游开工恢复，丙烯腈行业迎来小幅回暖；后随着新增33万吨/年装置投产，加之原料走低需求疲软，丙烯腈行情回落，进入5月份随着成本及需求进一步走弱，丙烯腈行情呈现快速大幅下行态势。

　　2023年上半年丙烯腈价格整体较前两年偏低，主要受供应面增大影响。据生意社了解，仅2021年下半年就新增产能65万吨/年；2022年又有天辰齐翔、利华益、辽宁金发共计65万吨/年丙烯腈新装置投产；2023年上半年有吉化（揭阳）、东方石化等33万吨/年装置投产；且后续至2024年期间将有100多万吨/年丙烯腈装置计划投产。丙烯腈产能逐步提升，丙烯腈供应面大幅增加。

　　2023年上半年丙烯腈行情走势主要分为四个阶段：

　　第一阶段：1-2月份丙烯腈部分工厂停车检修，加之春节过后下游复苏、原料价格支撑，丙烯腈行情回暖价格上行；第二阶段：3~4月一方面新上产能对供应面形成冲击，另一方面传统旺季下游需求有一定支撑，丙烯腈行情震荡走弱；第三阶段：临近月底多套装置存检修预期，丙烯腈报盘小幅走高；第四阶段：5~6月一方面原料丙烯价格大幅下跌，丙烯腈成本面重心下移；另一方面前期检修装置重启供应面压力再次回升，加之传统旺季过去下游需求逐步疲软开工低位，丙烯腈价格大幅走低。

　　下半年丙烯腈行情或将小幅上行

　　三季度国际原油市场可能会修复性上涨

　　供应端，产油国OPEC+产量调节政策会继续发挥作用，给油价提供底部支撑。同时，俄罗斯在亚洲买家的支持下，其原油出口量表现刚性。美国页岩油则保持平稳态势，随着资本支出受限，后期增长空间或有限。

　　需求端来看，下半年宏观环境或保持对风险资产的压制。一则，美联储仍有继续加息的打算，再者，欧洲通胀高企，欧央行加息进程仍未结束，全球经济衰退风险并未解除。需求端的不确定性增加。预计海外下半年需求会增长缓慢，但国内随着经济启动，基建有进一步空间，叠加旅游消费旺季，会一定程度上刺激柴油和航煤市场。

　　总体来看，三季度受北美旅游行驶旺季影响，汽油消费增长，以及中国有望出台更多刺激政策，油市可能会修复性上涨。布伦特原油预计有望突破前高，升至90美金上方。四季度市场可能会回归中性，主因需求预期风险，美联储加息带来的高利率环境可能会令美国经济更快步入衰退。油价可能会寻找向下的空间。

　　下半年原料市场对丙烯腈支撑为主

　　从基本面看丙烯产业链上下游装置产能均在扩大，供需量基本保持同步增长，预计丙烯供需面除上下游投产时间点造成差异外，基本保持平衡；从生意社7-30曲线看，目前丙烯价格7日均线目前上穿30日均线，丙烯腈后期价格上行几率增大；加之国际原油价格预期走高支撑，预计下半年原料丙烯价格在现在价格基础上呈上涨走势概率较大，对丙烯腈影响将以支撑为主。

　　需求面支撑近期弱势 下半年或将回升

　　2023年以来丙烯腈下游产品价格均有不同程度下跌，且丙烯腈主要下游之一ABS开工5月份以来下滑至8.5成以下；进入5月份后东北及华东部分腈纶工厂停车检修，腈纶行业开工一路下滑至5成以下水平；丙烯酰胺行业开工维持在7成附近；需求面对丙烯腈支撑持续走弱；6~7月兰化丁腈橡胶装置停车检修，丁腈橡胶开工有一定程度下滑。总体来看短期内丙烯腈下游需求支撑弱势难改。

　　中长期来看，据生意社商品行情分析系统显示，目前下游ABS价格在万元关口附近，距ABS十年历史低位8930元/吨已然差距不大，由此可见目前价格也已处于历史低价位区间，后期ABS行情大概率有一定上行机会，价格上升带动开工提升，2023年下半年ABS对丙烯腈需求有刚需支撑。另外下半年秋冬季节属于腈纶行业旺季，开工回升对丙烯腈也有一定支撑；下半年丁腈橡胶及丁腈胶乳行业开工较上半年难有大幅提升，对丙烯腈支撑一般。总体来看下半年下游对丙烯腈有一定刚需支撑，对丙烯腈形成一定利好支撑。

　　综合来看，生意社丙烯腈分析师认为，短期来看无论从成本面、供应面还是需求面均表现弱势，丙烯腈行情短期内弱势盘整为主；但随着价格大幅走低，丙烯腈利润大幅压缩，丙烯腈行情或将止跌企稳。加之下半年原材料、需求面等支撑丙烯腈将有一定幅度上行。

　　(文章来源：生意社)