铝：★☆☆(旺季消费改善，铝价修复性反弹)

海外暂无更多利空消息，隔夜外盘铝价修复性反弹，LME三月期铝价收涨1.82%至2326.5美元/吨。国内夜盘高开高走，沪铝主力2305合约收高于18345元/吨。早间现货市场交投有所提升，下游接货量增加，贸易商逢低积极补库。上海主流成交价格在18140元/吨上下，较期货贴水100左右。广东主流成交价格在18280元/吨上下。供给端虽然有进口补充，但减产对产量影响较大，暂难有大幅回升，而旺季消费继续改善，终端市场季节性回暖，显性库存加速去化，对价格下方支撑愈发明显。不过碍于海外宏观面风险担忧，铝价反弹幅度受限。操作上建议逢低偏多操作，仍需关注海外宏观面风险。

镍：★☆☆(短期存支撑，中期重心继续下移)

隔夜镍价偏强运行，主力2305合约收于172320元/吨，涨幅1.28%。昨日金川镍报价下降200至7800美元/吨，俄镍下降100至2800元/吨。格林美电积镍项目以及金川每月新增600吨，2月国内电解镍产量环比增加12.3%至16280吨，年后纯镍短缺已较此前明显缓解。而且俄镍以SHEF计价出售金属增强了市场对于镍短缺缓解的预期，镍价持续下跌。但电解镍-硫酸镍价差已大幅收窄，硫酸镍产电积镍项目利润有限，镍豆产硫酸镍亏损明显减小，随着新能源领域需求回暖，后续硫酸镍企业镍豆需求存回升可能，短期镍价存支撑。中期在电解镍供应将由短期转为过剩的预期压制下，镍价重心继续下移。

锌：★☆☆(短期持续去库锌价暂获支撑)

持续去库节奏下锌价暂获支撑，隔夜有较大幅反弹，沪锌主力2305合约收于22455元/吨，涨幅1.91%。昨日国内现货市场，北方受环保限产影响，成交较差，南方尚可，升水整体持稳，上海普通品牌平均报04+0-20附近。在锌价低位下游补库下，本周国内库存延续去库。供应方面，高利润驱动下大型炼厂超产运行，3月国内精炼锌产量预期环比激增，4月预计继续高产；而海外欧洲更多复产预期上升。虽TC因此有小幅回落，但当前锌矿供应仍偏宽松。需求方面，上周下游各版块开工率均有所回升，镀锌订单表现最为坚挺，而压铸锌合金开工受五金等出口订单拖累，表现相对一般。本周河北、天津等镀锌核心地区受到环保限产影响，影响短期需求。整体来看，近期锌市场供应过剩压力较大，预计在有色品种中表现相对较弱，但短期锌价来到阶段性低位，关注下方支撑力度，谨慎追空。

铅：★☆☆(再生铅供应缩紧铅价或阶段性上涨)

隔夜铅价维持震荡运行，沪铅主力2304合约收于15370元/吨，跌幅0.03%。昨日国内现货市场，铅价小涨，炼企及持货商出货意愿尚可，但下游需求走弱，接货情绪不佳，升水持稳，原生铅江浙沪市场报4+0-4+30之间；再生铅含税贴水125-175，价差小扩；近期北方炼厂复产，废电瓶价格止跌。供应方面，国内原生铅再生铅3月产量环比提升，但月底开始部分再生铅炼厂因各种因素减停产，后续再生铅供应或仍偏紧。下游方面，铅蓄电池更换市场进入传统消费淡季，但政府购车补贴下，汽车整车配套订单较好，形成一定支撑，铅蓄电池企业周度开工仅小幅下降。库存方面，上周平稳交割，但社会库存累库幅度不及预期，截止本周四社库延续降势。整体上，短期成本支撑加上持续去库，铅价或有阶段性上涨行情，但近期宏观悲观情绪较浓，谨慎试多。

工业硅：★☆☆(供给端产能有收缩预期，市场利空因素较多，建议区间操作)

周四工业硅主力08合约收盘15895，幅度+0.19%，涨30，单日减仓243手。现货价格重心继续下移，幅度较上一日更大，部分硅厂挺价，停止让利。硅企亏损，叠另传政策限制落后产能，西南及西北近期产能有收缩预期。多晶硅产能持续释放，对工业硅需求保持稳定；有机硅企业利润见底，减产降负操作增加，对工业硅需求减少。铝合金下游需求平稳，产能释放趋缓，对工业硅的需求暂难起色。工业硅社会库存偏高，现货价格承压。工业硅市场利空因素较多，但近期供给或有收缩预期，价格预计贴近底部震荡，建议区间操作。

　　(文章来源：新湖期货)