期货：

图1：2023年2月下旬天然橡胶期货主力合约走势图

2月下旬，橡胶期货持续小幅波动，总体先上后下，目前维持在12450-12500左右震荡。

现货：

图2：本月天然橡胶现货商品指数走势图

生意社数据监测显示，2月27日天然橡胶商品指数为35.64，较昨日下降了0.18点，较周期内最高点100.00点（2011-09-01）下降了64.36%，较2020年04月02日最低点27.28点上涨了30.65%。(注：周期指2019-04-01至今)

图3：2022年近三个月天然橡胶行情周K柱状图

商品行情：生意社监测显示，2023年2月下旬天然橡胶华东市场国产标胶现货行情持续小幅震荡：2月21日市场主报12020元/吨，23日上行至12120元/吨，之后持续震荡，先下后稳，至28日以12020元/吨本月收尾。其中阶段价格最高点即为2月23日的12120元/吨，最低点为22日的11996元/吨，本月至今最大振幅仅为0.2%。

产业因素：当前全球天然橡胶产量已处于年度低谷期：国外产区，年后2个月泰国南部、马来西亚大部分地区持续降雨致新胶减产，且本月越南主产区已处于停割期，泰国东北部和南部停割和减产；马来西亚、印尼北部进入减产期，全球天然乳胶产量近3月的年度最低点。2月下旬我国下游乳胶制品企业的需求开始恢复，先以消耗年前备下的库存为主，采购新单量少，市场成交疲弱，行情回吐春节后涨幅，预计行情大幅调整将有可能在下月年度供应最低位且制品厂家库存消耗殆尽需采购之时。

宏观：

图4：2022年近三月国际原油主流价格走势图

2月下旬，原油行情走势先跌后涨再跌。21日，美国WTI原油期货主力合约结算价报78.87美元/桶，布伦特原油期货主力合约结算价报84.07美元/桶；27日，国际原油期货收低：美国WTI原油期货主力合约结算价报75.68美元/桶，布伦特原油期货主力合约结算价报82.04美元/桶。全球经济衰退预期叠加美国石油库存高企限制油价涨幅。

行业热点：

1、ANRPC近期报告预测，2023年全球天然橡胶产量料增加2.2%至1467.2万吨； 2023年，全球天然橡胶消费量料减少0.1%至1473.8万吨。消费下降主要是2023年全球经济的不确定。

2、据云南日报报道，为推进云南省天然橡胶产业高质量发展，日前云南省委农村工作领导小组办公室、省农业农村厅、省农垦局联合发布《云南省天然橡胶产业三年行动实施方案(2022—2024年)》，明确到2024年，全省天然橡胶种植面积、产量分别稳定在850万亩、46万吨以上，全产业链产值由2021年的180亿元增加到250亿元。

3、据外媒2月20日报道，一位业内人士表示，孟加拉国橡胶产量上升，正帮助当地轮胎制造商减少对进口橡胶的依赖。据悉，根据孟加拉国橡胶局和生产商的数据，由于种植面积的增加，2022年生产了67,939吨生胶，较2021年的43,000吨增加了58%。

4、数据显示，2023年1月越南出口天然橡胶4.1万吨，同比下降37%。从各品种来看，标胶出口2.3万吨，同比降41%；烟片胶同比降67%；乳胶同比降25%。天胶出口中国1.3万吨，同比增30%。1月份越南混合橡胶出口至中国9.4万吨，同比下降27%。综合看，1月份越南天然橡胶、混合胶合计出口13.5万吨，同比降30%；合计出口中国10.7万吨，同比降23%。

图5：2021-2023年天然橡胶年度现货行情走势对比图

后市预测：当前全球供应近年度最低谷，下游制品企业采购需求开始逐步恢复且处于年前库存消耗阶段，当前天胶行采购订单稀少，行情疲弱，天然乳胶价格阴跌。预计下月供应最低谷适逢工厂需求增加而库存消耗殆尽，天然橡胶将迎来行情大的调整期。

　　(文章来源：生意社)