2月纺织市场需求恢复缓慢，纺企棉花补库偏谨慎，前期预期利好消化后，棉花行情走弱。棉价下跌纺企逢低仍有少量补库，多数观望心态相对更强，整体来看棉价底部仍有一定支撑。据生意社监测，截至28日3128级皮棉价格在15374元/吨，较月初的15922元/吨下跌548元/吨，跌幅3.44%。

需求不足供应宽松 棉价下行

本月棉花行情小幅回落，月初消费端整体表现较好，节后行情延续节前的涨势，下游纺企对棉花原料存在补库的空间，同时年后纺企下游开工较往年提前，纱线坯布等企业开机率稳步提升，市场对于后市需求预期较为乐观。之后美国农业部对于中国棉花产量及消费量预期值均环比调增，国内相关机构也环比调增2022/23年度中国棉花产量预期值，从数据来看，今年棉花维持供应宽松局面，而需求端迟迟未能显现，棉价走势向下。月底，传统纺织旺季即将来临，消费端的回暖不明显，叠加国际因素影响，棉价继续走低。

2月的全球棉花供需报告中，2022/23年度中国棉花产量预期620.5万吨,环比增加10.9万吨,增幅1.8%；消费量预期783.8万吨，环比调增10.9万吨，增幅1.4%。从2月展望报告来看，2023/24年度中国棉花供减需增，其中产量预期为594万吨，同比下调4.4%，消费量为806万吨，同比上调2.8%。两份报告同时增加了中国消费预期数据，对中国的需求形势信心加大，供需关系呈改善趋势。从全国棉花商业库存来看，当前棉花商业总库存425.28万吨，同比少8.61%；全国主要地区纺企纱线库存为20天左右，同比减少21.91%，棉纺产业链库存低于同期水平，整体压力不大。

国际市场，通胀压力持续，从当前的宏观环境来看，美国1月各项强劲的经济数据叠加美国申请失业救济人数显著下降，美联储可能会持续加息，3月、5月和6月分别加息25个基点的概率大幅提升。棉花市场被基本面左右，国际市场棉价大跌。至2.16当周，美棉由于价格连续下跌出口量大增，受此影响ICE期棉价格上涨。截至27日，ICE期棉主力合约在84.80美分；国际棉花价格指数(SM)101.83美分/磅，较月初下跌1.28美分；国际棉花价格指数(M)99.81美分/磅，较月初下跌1.37美分。

棉纱需求不及预期 行情低迷

本月棉纱市场交投氛围总体表现一般，新增订单不及预期，企业采购热情下降。从市场情况来看，内销市场好于外销市场，分品种看常规纯棉纱仍是成交相对较好的品种，而高支纱以及高档品种成交清淡。近期纺企棉花原料库存在31天左右，处于往年平均水平，成品库存10天左右，仍处低位。临近3月下游订单少量下达，主要以内销为主，整体仍未放量。近期原料价格波动较大，企业采购心态偏谨慎，所以行情向上传导速度偏慢。

后市预测：当前新棉加工持续上涨，截止2月26日，新疆地区皮棉累计加工总量572.79万吨，同比增幅8.64%。近期出疆棉大量运出，供给充裕，一定程度上压制棉价上涨。国内消费仍在逐渐恢复的过程中，短期看3、4月订单下达情况，长期来看，棉纺产业链库存相对低位，纺企对棉市仍有较好预期。

　　(文章来源：生意社)