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生意社:欧洲“缺气抢煤” 全球“能源危机”箭在弦上?

http://www.100ppi.com  2022年08月01日 14:09:59  生意社
生意社08月01日讯

俄乌战争仍在持续的背景下,欧洲地缘恶化,欧美对俄罗斯实施制裁,以及俄罗斯利用能源采取反制手段,凡此种种,可能均指向一个结果——欧洲市场“能源危机”可能再度被引燃,或继而演变成波及全球的能源紧缺。

2021年三季度末到四季度,欧洲能源危机爆发的场景仍历历在目。欧洲电力紧缺,天然气价格暴涨,涨幅翻倍;同时拉动油价暴涨,WTI站上80美元关口。同时,国内也因“限电”,煤炭价格一度大幅拉涨,动力煤同期涨幅超100%。传统化石能源的“油”、“气”、“煤”经历了史无前例的一轮上涨风暴。

今年,种种迹象表明,“能源危机”可能提前到来。以下观点仅供参考:

1、俄罗斯控制供应的情况下,欧洲天然气紧缺现状将愈演愈烈,价格会再创新高。

2、全球高通胀背景下,美联储引领全球央行加息带来经济衰退风险,原油有来自宏观经济的压力,但供应紧张的基本逻辑下,下半年高油价仍会占主导。

3、欧洲缺“气”,电力告急,会更大力度转向煤炭资源,或带动全球煤炭供应紧张,煤炭价格会持续升温。

液化天然气:

目前来看,欧洲天然气困局难解,俄罗斯输往欧洲市场的“北溪”1号天然气管道运力持续下降,目前已经降至最大供气量的20%。据悉,“北溪”1号天然气管道波尔托瓦亚压气站按技术要求应当有5台涡轮机和1台备份涡轮机才能达到最大供气量,而目前仅有一台涡轮机处于正常工作状态,所以供气量大降。此前由于管道检修,一度停气:6月14日,俄罗斯宣布因技术问题将北溪一号供气量缩减到正常水平的40%,随后7月11号开始,北溪一号进入一年一度的检修期停止供气,7月下旬管道恢复供气,但供应量已经降至历史最低值。从而引发了欧洲天然气价格持续上涨,并带动全球天然气价格上涨。

中国液化天然气价格走势

对比欧洲天然气,中国天然气表现供应稳定,价格起伏不大。据生意社数据监测:7月28日国内液化天然气均价为5992元/吨,较月初价格5862元/吨价格上涨2.22%,与去年同期相比上涨20.16%。主要因为我国天然气进口成本较低:一则,包括三桶油在内的主要进口商此前签订的都是长期的天然气大单;另外,中国还有来自俄罗斯相对廉价的管道气,所以海外目前高价气对国内冲击整体可控。但后期或随着欧洲天然气紧缺越来越严重,尤其是到了冬季,欧洲明显储量不足的情况下,天然气价格仍有可能大幅上涨,一定程度上也会推高国内气价。

煤炭:

除了,天然气,欧洲能源紧缺越来越波及到煤炭市场,由于缺气困局难解,欧洲逐渐投向煤炭市场。全球采购煤炭量大增。主因8月开始欧盟将生效对俄罗斯的煤炭进口禁令。在对俄实施制裁之前,欧盟对俄罗斯煤炭依存度非常高,超过60%。禁令发布以来,以哈萨克斯坦为例,3月份以来,哈萨克斯坦每月向欧盟出口煤炭达到30-40万吨。而去年同期哈萨克斯坦对欧洲煤炭出口量仅为6-7万吨。目前美国、澳大利亚、印度尼西亚、哥伦比亚等国家输往欧洲的煤炭都出现明显增加。最新数据显示,截止到7月底,与去年同期相比,欧洲的煤炭进口量增加了40%以上。欧洲的全球“抢煤”行为会持续推高煤价的同时,俄煤会越老越遭遇冷落,继而转向欧盟以外的其他市场。

中国动力煤价格走势

反观国内煤炭市场,虽然全球能源紧张的背景之下,我国煤炭价格也持续升温,但在保供稳价的政策调控下,市场表现比较相对温和。今年以来,动力煤价格持续上涨,尤其是一季度,市场涨幅一度超过40%,但调控政策越来越发挥作用的情况,煤炭价格二季度开始陆续回落,据生意社监测,7月动力煤价格整体下行,跌幅4.73%。虽然天气高温终端日耗有所回升,电厂整体拉运仍以长协煤为主。所以叠加政策影响,动力煤出现旺季不旺的情况。国内煤炭在供应稳定的情况下,未来价格仍然可控。

原油:

国际原油价格走势

目前,国际原油仍然在100美金高点波动,截止7月29日,美国WTI原油期货主力合约结算价报98.62美元/桶;布伦特原油期货主力合约结算价报103.97美元/桶。当下油市多空焦灼,市场在供应紧张预期和高通胀背景下全球央行加息可能引发的需求衰退的担忧二者之间摇摆。短期来看,市场关注点集中在本周即将召开的石油输出国组织及其盟友(OPEC+)会议结果。会议前市场焦点集中在OPEC+增产能力的怀疑。虽然此前美国总统拜登中东之行旨在敦促OPEC增产,但无论是生产能力还是生产意愿,沙特都表现的十分困难。沙特很难把产能提高到1300万桶/日的量。其他产油国来看,利比亚声称已恢复到120万桶/日,但OEPC一些国家政局动荡,后期产量能否稳定也存在变数。美国页岩油来看,目前已经恢复到疫情以前的水平了,数据显示,目前产量已超过1200万桶/日,后期继续大增几无可能,所以供需未来仍是紧平衡格局,这对油价在高位仍有支撑。中期来看,下半年,油价可能仍会维持高位震荡,突破前高的可能性不大,这主要受宏观环境的影响,通胀和疫情仍是市场两大不确定因素。总的来看,下半年原油市场在供需两端会继续博弈,从业者应谨慎看待。

综上所述,生意社分析师认为,2022年未来几个月,全球能源会保持紧张格局。尤其是欧洲市场,石油、天然气、煤炭都会因供应短缺而导致价格高涨。这继而会向全球传导,高能源价格会占据主流。但同时,也要关注美联储加息动向,今年已经完成4次加息,利率区间已经到2.25-2.50,后期要关注通胀数据何时见顶回归,以及全球央行加息进程和结束节点。同时要警惕高能源价格会给需求带来打压,以及疫情发展情况,谨防需求负反馈带来的风险。

  (文章来源:生意社)

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