国内钢铁行业在经过2020年4季度的大幅拉涨之后，2021年1月再次出现回调行情，但幅度十分有限，整体钢价依旧高位。据生意社监测，1月26日钢铁指数为1162点，较周期内最高点1222点(2020-12-22)下降了4.91%，较2015年12月20日最低点493点上涨了135.70%。(注：周期指2011-12-01至今)

　　分析1月的回调行情，生意社钢铁行业分析师何杭生认为，一方面是原料铁矿石价格高位回落，支撑不足；另一方面则是下游终端需求淡季来临，以及高钢价带来的采购积极性锐减；导致钢铁行业整体下行。

　　从原料铁矿石价格方面来看，生意社近3个月的铁矿石期现图显示，现货市场目前价格短期回调后，再次出现上涨行情，但是未突破近期高点(12月高价)，且整体高位震荡为主。使得期货主力合约市场亦现坚挺走势，但依旧未跌破1000元/干吨支撑位。

　　据生意社价格数据监测，截至1月26日，澳洲62%PB粉矿港口车板均价在1152.67元/湿吨，较1月初上涨5.70%，月内最大振幅7.11%，但较2020年12月22日的高点价格下跌2.92%，同比依旧大幅上涨64.93%。价格依旧偏高。其次，从2020-10-28至2021-01-26期间，铁矿石主力基差最大值为116.56，最小值为-14.83，平均值为63.70。而截至1月26日，主力基差为108.67，因此预计未来现货价格上涨空间十分有限，期货带动现货价格下跌。

　　从铁矿石的供需面来看，自2020年8月起下游钢厂高炉开工率就开始持续下降5个月，截至1月22日为83.20%；而产能利用率虽然亦处于降势，但整体基本保持在90%以上。显示了钢厂采购需求有所下降，但幅度有限。另一方面，进口矿的港口库存水平从11月的最高位回落之后，目前依旧处于1.24亿吨的平均水平。虽然目前处于淡季累库阶段，但整体增长幅度偏低。

　　且从钢厂进口矿烧结粉矿库存来看，目前已经处于3个月内的高点水平，但是日耗却依旧偏低，因此，未来的钢厂补库需求或愈发减少，利空矿价，拖累钢价。

　　从生意社铁矿与螺纹和热卷的价格对比图上看，2020年年尾阶段，基本保持同步涨势，但是进入2021年后，原料和成材开始分化走势，其中原料价格依旧震荡坚挺走势，但是成材市场价格却开始低迷运行，因此就从市场面来看，需求萎靡是拖累钢价下跌的主要因素。

　　因此，就从目前的钢矿产业链价格水平来看，国内钢市处于“原料支撑走弱，市场供大于求”的基本面“跌价”行情。而近期，乃至节后是否还有短期的上涨空间，主要还是看需求。

　　据生意社了解，近6个月以来，全国建材成交量数据图上看到，10月的成交量(日均24.4万吨)在近半年是最多的，但是接下来就是持续下降，11月(日均22.2万吨)，12月(日均20.03万吨)，1月(日均13.48万吨)。说明，临近春节，市场需求基本已经停滞。

　　再从螺纹钢的基差图对比来看，12月创下短期峰值后，1月钢价相对弱势运行为主。其中，基差在逐步缩小，接近0。从2020-10-28至2021-01-26期间，螺纹钢主力基差最大值为258.00，最小值为-71.00，平均值为100.72。而1月26日为-60。说明期货贴水现货，期货仍旧有下跌空间。

　　因此就从下游需求来看，成交的明显萎缩，虽然有季节和假期因素在内，但是终端的补库以及冬储的需求或难有较大的价格推动，且目前钢价水平偏高，即使假期后的复工，也难有较大的涨势。

　　综上所述，生意社钢铁分析师何杭生认为，1月钢价的回调，亦基本符合市场预期，但具体的回调幅度有多大，市场难以预料。就从目前的现货基本面背景来看，首先，原料价格相对坚挺，即使需求低迷，千元矿价格短期难以跌破，(预计春节前现货最低1100元/湿吨，期货1000元/干吨)，对钢价形成支撑。其次，钢厂开工率相对偏低，短期供应无压力，但成交减弱带来的需求萎靡，对库存的堆积较为敏感；且已经连续2周回升累库，但库存水平同比依旧偏低，相差近500万吨。第三，高位钢价引起的贸易商冬储意愿明显偏低，那么市场需求会提前收缩。最后，受疫情影响，国家提倡就地过年，那么意味着春节后的返工或许会比往年提前。因此，预计节后的终端需求会比往年来的早，且有集中爆发的可能性，毕竟节前储备货源本身就较少。那么何杭生认为，春节后钢价仍旧有上涨动力，或回到4500元/吨的高位。

　　(文章来源：生意社，作者：何杭生)