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豆粕期货策略:库存季节性走低 豆粕行情继续拉涨

http://www.100ppi.com  2020年11月24日 08:07:00  招金期货 (农产品事业部孙经理)
生意社11月23日讯

  期货:豆粕2105周一延续大涨,收3264(涨43),总增仓7.3万余手,成交量大增。前二十名资金流向:多头部分集中增仓,持仓量暴增、增幅远大于空头,筹码集中度大增;空头分散增仓为主、个别集中增仓,持仓量大增,集中度大增。美国农业部11月供需报告下调大豆单产,大豆高位震荡;豆粕远月升水近月、价差逐步拉大,早盘多头主动增仓推涨,收复昨夜回撤幅度,短期或延续偏强波动,注意多空资金积极性、消息影响及市场预期变化。

  策略分析:美国农业部11月供需报告美豆降库存超预期,美豆供应压力进一步减弱,供需、天气及市场情绪因素交替影响行情。供给方面,北美大豆集中上市,南美天气炒作未完,本周或延续旱情,下周干旱也难以有效缓解;中国继续积极采购美豆,到港量高位。需求方面,豆粕库存季节性走低,猪价回落但养殖利润仍处于相对高位,补栏仍积极,四季度养殖消费旺季,生猪养殖大周期恢复确定,中长期刺激豆粕需求回升。操作上参考:中期看涨趋势不变,行情回调重要支撑区可布局中长线多单为主,大幅拉涨后可减仓或做空对冲。

  行情策略:豆粕2105短期或延续偏强波动,注意多空资金积极性、消息影响及市场预期变化。短线操作:继续持多10%资金仓位,跌破3250平仓,若行情下探3190-3220区企稳可考虑试多,若行情上冲3300附近及上方承压可考虑减多平多。波段操作:低位中线持多15%资金仓位或回落3200附近及下方布局中线多单。短线关键位:3250、3280。

  市场消息:USDA供需报告将美豆单产从10月预估的51.9蒲式耳/英亩下调至50.7蒲式耳/英亩,产量从42.68亿蒲下调至41.7蒲式耳。发改委:国家发展改革委下达中央预算内投资45.5亿元,加强对畜禽养殖场的环境治理等基础设施建设扶持力度,支持生猪生产加快恢复,促进农业可持续发展。CPC预测,四季度发生拉尼娜概率超过90%。日本气象局预计本次拉尼娜60%-70%或延续到明年4月。美豆出口对华出口仍保持增长,销售总量和未装船量均处于历史同期最高水平。进口大豆压榨利润环比走低,但仍有利润,中国抓紧采购美豆,四季度进口大豆预报量环比上调。能繁母猪存栏连续12个月增长,生猪存栏连续8个月增长,同比分别增53.93%和49.5%,但仍低于非瘟前水平。

  (文章来源:招金期货,作者:农产品事业部孙经理)

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