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瑞达期货:油粕套利解锁 豆油明显调整

http://www.100ppi.com  2020年11月23日 16:44:57  瑞达期货
生意社11月23日讯

  瑞达期货:油粕套利解锁,豆油明显调整

  外盘走势:芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周五上涨,豆粕下跌。CBOT1月大豆期货上涨3.5美分,报每蒲式耳1181美分,12月豆粕合约上涨1美元,报每短吨394.7美元;12月豆油合约上涨-0.2美分,报每磅38.66美分。

  盘面走势:①A2101收盘报5369,较上一交易日2.03%,成交量245187手,持仓量114674手,7835手;A1-5月价差12;②B2102收盘报3900,较上一交易日-0.56%,成交量77023手,持仓量32284手,-997;③M2105收盘报3264,较上一交易日2.26%,成交量1613097手,持仓量1734638手,73865手,江苏现货与M2105基差-104,与M2101基差-51,M1-5月价差-53;④Y2101合约收盘报7724,较上一交易日-3.04%,成交量945653手,持仓量451025手,-63781手,Y1-5月价差298。

  消息:1、据巴西马托格罗索州农业经济研究所(IMEA)周五称,截至11月20日当周,该州2020/21年度大豆作物播种率已达98.47%,较前一周上升4.4个百分点,并高于五年均值95.85%。2、印度不断上涨的食用油价格已经成为政府关注的一个问题。所有食用油-花生油、芥子油、豆油、葵花籽油和棕榈油--的平均价格都上涨,其中棕榈油、豆油和葵花籽油的价格在过去一年里上涨20-30%。

  市场报价:国产大豆价格5340。江苏张家港地区油厂豆粕价格:3160,+28。天津地区经销商报价,一级豆油8180。张家港经销商报价8190。广州贸易商报价8180。(单位:元/吨)

  仓单库存:豆一仓单1036手,0手;豆二仓单0手,0手。豆粕仓单30031手,-140。豆油仓单14374,-30手。截至11月13日当周,国内沿海主要地区油厂豆粕总库存87.03万吨,较上周的84.19万吨增加了2.84万吨,增幅在3.37%,较去年同期的35.51万吨增加了145.08%。截至11月13日当周,国内豆油商业库存总量117.91万吨,较上周的121.84万吨减少了3.93万吨,降幅在3.23%。

  主力持仓:豆一2101合约前20名多头73739,8115,空头63427,4838,净持仓10312;豆二2102合约前20名多头25451,-252,空头23327,-239,净持仓2124。豆粕2105前20名多头1059525,89570,空头1352953,52465,净持仓-293428。豆油2101合约前20名多头265946,-31190,空头324014,-40731,净持仓-58068。(单位:手)

  观点总结:豆一:黑龙江产区大豆价格多在2.57-2.68元/斤之间运行,关内国产大豆价格相对平稳。中储粮绥棱和北安直属库暂停大豆收购,部分农户和贸易商挺价心理有所松动,东北多地遭遇雪灾,不利于部分农民的“地趴粮”存储,大豆跨省运输也受到影响。关内大豆减产以及东北大豆走货量不足加剧南方大豆供应紧张,高价影响下游拿货积极性,但大豆加工利润普遍较好,高价大豆在产业链各环节的适应能力明显增强。中储粮暂停收购的主因在于挂牌价格低于市价导致收购困难,不排除后期调高收购价格的可能。当前国产大豆市场仍缺少有效调控措施,供需双方心理博弈可能加剧市场波动幅度。预计豆一2101期货合约高开震荡,可保持震荡偏强思路适量参与大豆期货交易。

  豆二:美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中公布称,截至2020年11月15日当周,美国大豆收割率为96%,符合市场预期,之前一周为87%,去年同期为89%,五年均值为93%。美豆收割率高于市场预期,对美豆形成一定的压制。巴西咨询机构AgRural公司周一称,过去一周巴西大豆播种进度推进了14个百分点,作为对比,此前一周也是推进了14个百分点。截至11月12日,巴西2020/21年度大豆播种进度为70%,高于一周前的56%,也高于五年同期均值69%。巴西播种进度有所恢复,对美豆价格形成一定的压制。从进口船货来看,截至11月13日,国内港口到港32船207.5万吨,较上周略微上涨,增加港口压力。盘面来看,豆二表现为宽幅震荡,盘中顺势操作为主。

  豆粕:南美天气持续干旱,市场对南美的产量担忧犹存。同时美豆出口需求以及国内的压榨需求依然强劲,给美豆以偏强的走势。美豆走势偏强,提高国内豆类的进口成本,对豆粕价格形成支撑。另外,油脂因多头获利平仓离场而出现回落,买油卖粕套利解锁,提振粕类期货回升,油厂跟盘提价意愿较强,支撑粕价。但是原料供应充足,中国持续进口美豆,导致国内大豆港口库存持续上升,油厂压榨维持高位,再加上水产养殖进入淡季,禽料需求回落,使得豆粕走货不畅,豆粕胀库压力较大,对豆粕价格形成压制。盘面上来看,美豆向上突破1150美分关口,短期走势依然偏强,预计对国内粕价有所提振,豆粕2105合约3100元/吨附近多单继续持有,止损3000元/吨。

  豆油:南美大部分地区天气依旧干旱,令人担忧。同时美豆出口强劲加上国内压榨需求较高,均对美豆形成较强支撑。美豆走势偏强,提高国内豆类的进口成本,对豆油价格形成支撑。不过受获利平仓的影响,豆油价格出现大幅回落。且在粕价反弹后,买油卖粕套利解锁,油脂短线迎来调整。另外,马来11月1-20日棕油出口量为908,443吨,环比减少16%。出口量回落,给市场带来利空的影响。不过总体来看,油脂的库存依然偏低,加上豆油还有收储的托底,油脂偏多的因素还未终结,油脂预计还是以偏多思路对待,前期7100元/吨附近的多单可以考虑部分止盈离场。

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  (文章来源:瑞达期货)

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