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生意社:铁矿难现千元市场 8月下旬看回调机会

http://www.100ppi.com  2020年08月11日 08:37:47  生意社 (何杭生)
生意社08月11日讯

  8月上旬的国内进口矿价再次出现“跳涨”行情,其中62%PB粉港口车板均价一举突破900元/湿吨压力位,涨至912.56元/湿吨,创下2020年新高水平。虽然在2019年7月亦有此等价格水平,但是再上一次高价则是在2013年的7月。因此,对于国内进口矿历史走势来看,900元/湿吨的高价水平或不会持续太久。

  纵观8月上旬行情,矿价“跳涨”,首先是由于下游钢厂高炉开工率继续回升,创下6年来新高的水平,矿石需求持续稳定增加,推升现货价格;其次,大连铁矿石期货主力合约连涨5日小跌1日,显示场内看多情绪浓厚,支撑现货价格涨势;最后港口库存结束6连升行情,再次出现下降态势,亦利多铁矿现货价格。因此基于以上3大利好因素下,矿价上涨。

  据生意社数据显示,截至8月10日,澳洲62%PB粉矿港口车板均价905.22元/湿吨,巴西63.5%粗粉价格在920.88元/湿吨,62%印粉价格在821.50元/湿吨,分别较8月初价格上涨5.45%,3.70%以及4.85%,再次创下2020年新高水平,且同比来看,澳矿涨20.79%,巴西粗粉涨22.34%,印粉涨15.41%。

  另外,在之前笔者6月初的文章《生意社:预计铁矿6月现货上涨或触及785元/湿吨》,以及7月中旬的文章《生意社:矿价区间震荡或开启长期依旧看涨至900元/湿吨》两文中均有预测:长期价格或看涨至900元/湿吨。而从目前的价格走势图来看,第三轮的平台期(900-915元/湿吨)价格已经达到,那么接下来依旧是短期的的震荡走势,而后再回调行情为主。主要是基于目前的“矿山发货虽有减少,但矿石进口再创新高;供应压力虽有放缓,但采购需求趋于饱和;价格行情虽有涨势,但价格水平已处高位”的3大矛盾行情下的一个判断。


  从供应面来看,据海关总署数据显示,中国7月进口铁矿砂及其精矿1.1265亿吨,较6月进口量1.0168亿吨增加10.8%,高于2019年7月进口量9102万吨,同比大增近24%,并创下历史新高水平。进而也导致了7月的港口铁矿石周平均库存在1.11亿吨,比6月周平均库存1.07亿吨,要增加近400万吨。由此显示了,在高进口下的国内铁矿石供应压力已经有所增加,回到了4-5月水平,利空矿价。

  但是,值得注意的是,首先,截至8月7日,全国45个主流港口的铁矿石库存再次呈现下降态势(降至11345.76万吨,周环比降57万吨);其次,在区间(8/3-8/9)统计内,北方六港到港总量为1134.0万吨,环比减少261.5万吨;最后,截至8月10日样本企业港口铁矿贸易库存总量为1549.2万吨,周环比减少30.6万吨。均显示了近期的到货量与贸易量均有所减少,那么短期的供应亦会有所下降,压力积累放缓,利好矿价。

  所以整体供应来看,目前国内进口矿市场供应面处于稳定小增态势,对矿价影响有限,但却依旧值得关注。


  从需求面上看,截至8月10日,全国247家钢厂高炉开工率91.41%,周环比增0.26%,同比增2.86%;高炉炼铁产能利用率94.75%,周环比增0.25%,同比增6.82%;日均铁水产量252.22万吨,环比增0.66万吨,同比增18.16万吨。数据显示,钢厂开工率与产能利用率分别连升5周和4周,且均创下5年来新高。基本已经达到高位区间水平,对矿石采购需求虽稳定,但增长有限。

  另一方面,值得注意的是,钢厂进口矿库存量和天数已经连续11个周期保持在平稳区间水平。数据显示,截至7月29日,样本钢厂进口矿总库存为1669.54万吨,平均总库存天数23天,平均总库存为26.22万吨,基本保持稳定水平。所以钢厂对矿石的需求或达峰值。

  所以整体需求来看,目前国内进口矿市场的需求面处于稳定饱和状态,或难有再次提升的空间,因此对矿价形成支撑,但不足以再次呈现涨势。


  从期货面上看,8月的连铁主力合约5连涨后2连降,回到841元/干吨。而据生意社基差图显示,截至8月10日,铁矿石基差为90.22,而从2020-05-12至2020-08-10期间,铁矿石主力基差最大值为95.0,最小值为1.94,平均值为27.48。加之4大均线持续发散,仅5日均线有回调现状;而KDJ三线死叉,MACD线则快线有下穿慢线之势,且量能较小。因此预计期货有回调行情,现货有下跌态势。

  综上所述,生意社分析师何杭生认为,当前国内进口矿现货的基本面已处于“供需饱和偏弱”格局,矿价处于高位盘整行情,尚处于“涨势不足,支撑有余”走势。另外,终端需求虽然依旧保持高增长态势,但相比于原料端,其增长幅度反而较小,制造业利润压力被上游压榨。鉴于此,对于铁矿石原料来讲,除非有较大的利好或利空消息出现,否则矿价波动会在小幅区间内波动运行。另外,目前需求端的“故事”会比供应端更易影响价格。所以关注下游钢厂限产,检修情况。预计8月中下旬矿价会呈现震荡回调行情,价格区间或900-930元/湿吨,期货区间或830-860元/干吨。且预计现货最高940元/湿吨,但是不看好千元矿价行情。

  (文章来源:生意社,作者:何杭生)

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