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生意社:矿价区间震荡或开启 长期依旧看涨至900元/湿吨

http://www.100ppi.com  2020年07月15日 08:09:22  生意社 (何杭生)
生意社07月15日讯

  国内进口矿市场在经过了6月的窄幅震荡行情之后,7月再启大涨行情。一方面是因为矿价的持续走高,使得球团和精粉价格逐步攀升,导致其与原矿的价差扩大,钢厂对成本较低的原矿采购增加,再加工生产,进而推动矿价涨势。另一方面则是由于7月下游钢厂需求依旧旺盛,导致原料铁矿价格上涨。整体来看,生意社分析师何杭生认为,7月上半月的矿价涨势,仍旧是需求带动,短期供应的小幅回升,并不足以拖累其下跌。

  据生意社数据显示,截至7月14日,澳洲62%PB粉矿港口车板均价856.78元/湿吨,巴西63.5%粗粉价格在883.25元/湿吨,62%印粉价格在763.33元/湿吨,分别较7月初价格上涨9.28%,4.23%以及8.30%,再次创下2020年新高水平,但同比来看,依旧处于跌势,其中澳矿跌4.46%,巴西粗粉跌2.04%,印粉跌8.78%。

  另外,在之前笔者6月初的文章《生意社:预计铁矿6月现货上涨或触及785元/湿吨》中曾预测:长期价格或看涨至900元/湿吨。而从目前的价格走势图来看,第二轮的平台期价(850-875元/湿吨)格已经达到,短期或有震荡回调格局,而后再有新需求刺激下,才会再次上涨至第三平台期价格,并达到新高水平。

  从供应面来看,据海关数据统计,2020年5月中国铁矿砂及其精矿进口量为8702.6万吨,同比增长3.9%。1-5月为44530.6万吨,同比增加5.1%。但是5月同期进口金额为7609.3百万美元,同比下降2%,年内首次出现下跌。6月我国进口铁矿砂及其精矿10168.2万吨,较5月增加1465.2万吨,同比增长35.3%;1-6月我国累计进口铁矿砂及其精矿54690.7万吨,同比增长9.6%。显示了在国内矿石需求旺盛的情况下,矿石进口量明显增加,而对于全球公共卫生事件影响的全球经济下行的背景下,中国市场的率先复苏和快速发展,形成了短期的国内买方市场,因此压价采购,进口价格反而下跌。

  不过,另一方面,在国内高需求和期货预期上涨的行情下,到港矿价却一涨再涨,进而导致原矿与球团和精粉的价差加剧扩大,反而使得钢厂“骑虎难下”,一方面要进口原矿,加工生产烧结,入炉产钢;另一方面又要减少消耗港口库存,压价市场,降低成本。这点从屡创新高库存量的球团矿和精粉矿数据可以看出。截至7月10日,全国45个主要港口的进口矿库存在10878.08万吨,周环比回升69.33万吨,连升3周,但同比依旧下降4.69%。而球团矿库存在899.69万吨,块矿库存2452.52万吨,均连升15周,且均创下5年来新高水平;精粉矿库存781.61万吨,连升9周,创下5个月以来新高。由此可见,市场需求出现分歧,性价比高的原矿更受钢厂欢迎。

  从需求面上看,截至7月10日,全国247家钢厂高炉开工率90.63%,周环比降0.39%,同比增5.08%;高炉炼铁产能利用率93.08%,周环比降0.27%,同比增6.64%;钢厂盈利率94.37%,周环比增0.87%,同比降1.30%;日均铁水产量247.77万吨,周环比降0.72万吨,同比增17.68万吨。数据显示,钢厂开工率与产能利用率连续2周出现下降,虽然降幅不大,且开工水平依旧高位饱和,但此时拐点或现,产线长期生产后的例行检修未来或增加。不过受制于目前利润超期,其错峰生产操作或成主流。那么整体来看,矿石需求尚且饱满,预计未来继续支撑矿价坚挺。

  另一方面,值得注意的是,钢厂进口矿库存量和天数已经连续8个周期保持在平稳区间水平。数据显示,截至7月10日,样本钢厂进口矿总库存为10775.82万吨,连续下降3周;平均总库存天数24天,平均总库存为26.62万吨,基本保持稳定水平。所以钢厂对矿石的需求略有下降,但总体稳定,支撑矿价。

  综上所述,何杭生认为,当前国内进口矿现货的基本面已处于“供需两旺”格局,矿价涨势依旧。另外,虽然未来对钢厂有减产检修预期,但持续稳定的盈利和终端基建和房地产需求的加码,使得市场对钢材的需求难有较大的减量预期,因此钢厂生产在长期会保持积极性,保持高生产操作。所以矿仍旧有上涨空间。不过值得注意的是,现货目前有继续上涨的理由,但持续上涨的动力目前有所欠缺,加之期货市场开始出现技术性回调行情。因此预计7月下半月矿价会呈现震荡小跌行情,价格区间或840-870元/湿吨,期货区间或810-845元/干吨。而长期看涨至最高900元/湿吨的现货价格预期不变。

  (文章来源:生意社,作者:何杭生)

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