期货：橡胶2009周二夜盘上涨，收10385(涨60)，总减仓百余手，成交量减少。昨日前十名资金流向：多头分散减仓，集中度微调；空头部分集中增仓，持仓集中度增加、远超多头。当前橡胶库存历史高位，汽车消费政策、需求回升及宽松政策推升期现货涨价预期，期货预计逐步走估值修复性震荡上涨走势。短期或延续支撑性上冲波动，注意市场成交、政策预期等变化，防范资金集中异动洗盘。

　　现货：当前青岛保税区橡胶库存历史高位、压力较重，国内轮胎企业开工率逐步回升，汽车消费政策拉动产销量、推升市场看涨预期；欧美重启经济提升国外需求预期。青岛保税区美元胶市场成交一般，山东全乳报价10100左右(小涨)。短期云南天胶供应增量变化较小，国内整体库存较高，供需矛盾仍较大；市场维稳挺价，期货影响现货市场心态。

　　宏观及外盘因素：总理山东考察强调，要聚力“六稳”“六保”，完成全年经济社会发展目标任务。央行副行长潘功胜：创新货币政策工具与降息降准并不矛盾，谈不上量化宽松。5月我国重卡市场预计销售17.5万辆，同比增长62%，刷新行业5月份销量的历史新高。全球累计确诊病例超645万，巴西单日新增超3万，美国超1.8万。外盘：美股续涨、亚盘股市冲高，原油、伦铜续涨新高，美元指数续跌，黄金回调；短期化工或冲高。

　　简要策略：橡胶2009或延续支撑性上冲波动，注意市场成交、政策预期等变化，防范资金集中异动洗盘。波段操作：持多10%资金仓位，跌破10250减仓，若回踩10000-10150区企稳可逐步试多，若上冲10550-10800区承压可减多、平多。短线操作：持多10%资金仓位，跌破10250平仓，若回踩10100-10200区企稳可逐步试多，若上冲10500-10650区承压可平多考虑试空。短期关键位：10250、10500。

　　策略分析：当前各国货币财政双宽松、大放水支持经济，对冲新冠肺炎疫情对经济冲击影响。欧美重启经济推升市场需求预期，原油强势反弹；但美国等地疫情延续，存扩大隐忧。国内加强宏观调控，强力宽松政策稳定经济增长。当前橡胶库存历史高位，汽车消费政策、需求回升及宽松政策推升期现货涨价预期，期货预计逐步走估值修复性震荡上涨走势。中长周期布局战略：以低估低价区逐步布局中长线多单为宜，注意关键位资金情绪及主动性。

　　提示：5月财新制造业PMI为50.7，好于预期49.6。5月地方债发行量超1.3万亿元，创历史新高。总理：今年实现“六保”就有能力实现经济正增长，特殊时期要有特殊的政策、要放水养鱼。央行行长：稳健的货币政策将更加灵活适度，确保流动性合理充裕，保持广义货币M2和社会融资规模增速明显高于去年，降低贷款实际利率。政府工作报告：集中精力抓好“六稳”、“六保”；今年赤字率拟按3.6%以上安排，发行1万亿元抗疫特别国债；积极财政政策要更加积极有为，稳健货币政策要更加灵活适度，就业优先政策要全面强化。鲍威尔：美联储致力于使用一切工具应对空前的衰退，美财长称美国“极有可能”将需要更多刺激政策。

　　(文章来源：招金期货，作者：能化产业部王经理)