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瑞达期货:期市油强粕弱 冲高走弱菜粕承压

http://www.100ppi.com  2020年03月24日 16:44:22  瑞达期货 (瑞达期货:农产品组)
生意社03月24日讯

  瑞达期货:期市油强粕弱,冲高走弱菜粕承压

  盘面情况:菜籽合约交易冷清,不宜操作。菜粕2005合约缩量减仓收跌1.35%,期价最高报2502元/吨,最低报2406元/吨,收盘价报2410元/吨;成交量458062手,持仓量121601手,-22239手;RM5-9月价差+23元/吨,-1元/吨。菜油2005合约震荡减仓收涨1.02%,期价最高报6861元/吨,最低价6734元/吨,收盘报6857元/吨;成交量158040手,持仓量71617手,-3261手;OI5-9合约价差+143元/吨,-7元/吨。

  市场报价:根据天下粮仓数据,进口菜油(含进口菜籽压榨)现货报7143元/吨,-15元/吨,菜粕现货报2393元/吨,-7元/吨。

  仓单:菜籽粕仓单报0张,+0张,菜油仓单报3317张,+0张。

  消息面:1、周一,洲际交易所(ICE)旗下的加拿大温尼伯商品交易所油菜籽期货市场收盘上涨,原因是芝加哥期货交易所(CBOT)大豆及制成品市场走强,加元汇率疲软。截至收盘,5月期约收高5.60加元,报收467.50加元/吨;7月期约收高6.10加元,报收475.60加元/吨;11月期约收高5.30加元,报收483加元/吨。

  持仓:菜油合约前二十名多头持仓81961,-589,空头持仓100129,+2583,主流资金空头继续占优,多头稍减而空头小幅增仓,显示主流资金继续看空情绪延续。菜粕合约前二十名多头持仓195880,-7520,空头持仓267698,+6003,主流资金空头继续占优,多头减仓而空头增仓,显示当前价格区间看空情绪回升。

  库存:截至3月20日,国内两广及福建地区进口菜籽总库存报23.3万吨,环比增加0.8万吨,增幅3.56%,去年同期报49万吨,降幅52.4%。进口油菜籽压榨利润报783元/吨,周度环比涨幅14.5%;进口油菜籽船报数据3-5月分别为17.8万吨、30万吨和24万吨,总计71.8万吨,去年同期进口预报总计73万吨,油菜籽进口供应偏紧预期有所好转。截至3月20日,菜籽油厂开机率连续三周小幅回升报10.38%,两广及福建地区菜油库存报4.5万吨,周度增幅7.14%,较去年同期降幅69%。华东地区库存报26.95万吨,环比降幅0.19%,总体来看菜油库存连续两周稳中有增,菜油沿海未执行合同数量报14.3万吨,随着菜油期现价格回调结束四周连跌,周度涨幅52.13%,预计未来需求明显好转。

  截至3月20日,菜籽油厂开机率连续三周小幅回升,两广及福建地区菜粕库存报4.5万吨,较上周增幅275%,较去年同期库存增幅25%,沿海地区未执行合同报12.2万吨,周度环比降幅0.8%,较去年同期增幅10.9%,近期受到疫情影响水产养殖利润走弱,菜粕期现价格走高,开机率回升而菜粕库存出现明显累积,显示价高对饲料及养殖企业的吸引力下降,近期两广未执行合同稳中有减,显示后市需求整体持稳。总结:整体来看,豆菜油及菜棕油价差缩窄但处于历史显著偏高水平,继续利好豆棕油替代性消费。预计3月开机率仍将维持偏低水平,中加关系将持续主导内盘菜油期现价格。

  操作建议:技术上,菜籽合约交投清淡,不建议交易;3月预期菜籽原料到港环比上月增加,原料供应偏紧格局稍有缓解,但菜粕库存偏紧带来一定挺价因素;预计疫情影响下游水产养殖利润,近期豆菜粕价差走高,周度环比替代性有所减弱;近期菜油期现价格走弱,菜籽压制利润再度收窄,菜粕需求相对较好,预计带来一定挺价因素,周一菜粕05合约期价创2018年四季度以来高位,而周二菜粕期价冲高走弱显示上方期价承压,预计菜粕05合约2435元/吨转为短期压力位,预计2380元/吨上方维持区间震荡。根据布瑞克数据,周二加拿大ICE油菜籽合约收涨,预计原料成本走高给菜油带来一定支撑,近期随着菜油期现价格回调,沿海地区未执行合同数据明显好转,显示前期高价抑制的需求得到一定释放,贸易商或择机进行补库。近期受到美原油低位震荡影响,利空具有生物柴油概念的菜油期现价格,技术面来看05合约有望上行测试6910元/吨压力情况。

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  (文章来源:瑞达期货,作者:瑞达期货:农产品组)

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