期货：焦炭2005周四承压震荡，收1830(跌3)，总减仓0.6万余手，成交量减少。前二十名资金流向：多头部分集中减仓为主、个别增仓，持仓量降低，集中度减弱；空头部分集中减仓为主，持仓量降低，集中度减弱。受外盘大幅反弹影响，黑色整体小幅高开，随后焦炭震荡调整。煤价下行使焦炭成本支撑减弱，供给逐步宽松，二轮提降落地。焦炭短期或延续承压震荡，注意市场预期及供需节奏转变。

　　现货：焦炭市场整体成交一般，二轮提降50加速落地。冶金焦报价：日照二级1850，唐山二级1800，临汾准一1700。焦企方面，焦煤供应恢复后焦企产能利用率及焦炭日均产量均有所提升，焦炭供应量呈小幅增加趋势，二轮提降后焦企出货积极性仍然较高。钢厂方面，因库存压力、需求延缓而被动减产情况仍在持续，提降后对焦炭需求并未提高，多控制焦炭到货量按需采购为主，打压意愿仍在，焦炭现货短期偏弱运行。

　　简要策略：焦炭2005短期或承压震荡，注意市场情绪及供需节奏转变。短线操作：观望，若下探1790-1810区企稳可考虑平空试多，若上冲1845-1860区承压可考虑试空。波段操作：持空15%资金仓位，上破1840平仓，若下探1780-1810区企稳可考虑平空试多，若上冲1855-1880区承压可试空。短线关键点位：1810、1850。

　　策略分析：当前一季度经济压力较大，政府加强宏观调控，加大逆周期调节力度，宽松政策稳定市场。近期国家引导有序复工复产，宽松货币、基建稳投资等宏观政策加码，黑色品种后期需求预期增强，对远月合约低位形成支撑，今年部分地区仍有焦炭去产能任务。焦炭供给端短期宽松，下游钢厂因库存压力、现金流等影响被动减产，短期焦炭需求被压缩，现货承压。操作上参考：反抽压力区承压后可做空，超跌至低价区可做多，注意关键位资金情绪及主动性。

　　提示：美联储紧急降息50基点，鲍威尔称疫情对经济前景产生实质性影响，未来应对以降息为主。G7集团准备在必要的时刻采取行动，其中包括财政工具。多国跟进降息，中国货币宽松空间打开。国内金融座谈会：货币政策更加灵活适度，坚持不将房地产作为短期刺激经济的手段。出现新冠肺炎疫情国家继续增加，伊朗、韩国等多个国家确诊病例持续增加，引发担忧情绪。2020年度重点项目投资计划完成投资近3.5万亿元。财政部：加大宏观政策逆周期调节力度，积极的财政政策要更加积极有为，扩大地方政府专项债券发行规模。

　　(文章来源：招金期货，作者：钢铁产业部王经理)