2020年1月，全国疫情肆虐，伴随着春节后的返工潮，各大省市对疫情防控措施作出严格的部署，这对钢市来说，既是挑战，也是机遇。挑战的是制造业，建筑业等各种劳动密集型企业均延迟开工，导致下游需求锐减，且持续时间较长，钢价面临着大幅下降风险。机遇的是，市场将面临一轮新的需求爆发期，赶工期，下订单，以及补库存等都将会带动市场现货的加速消耗，进而导致钢价止跌反弹。

　　2月钢市挑战一：黑色系期货开盘大跌，后市现货不乐观。

　　截至2月3日收盘，螺纹主力合约跌停至3233元/吨，跌幅8.02%；热卷主力合约跌停至3246元/吨，跌幅8.02%；铁矿石主力合约跌停至606.5元/吨，跌幅7.97%；焦炭主力合约大跌至1733元/吨，跌幅5.89%；焦煤主力合约大跌至1168.5元/吨，跌幅4.02%；但是双硅期货主力合约却依旧保持大涨行情，其中硅铁期货主力合约涨至5942元/吨，涨幅1.78%；锰硅期货主力合约涨至6538元/吨，涨幅1.97%，主要是由于双硅厂库存现货不多，以及河钢2月招标价格大涨300元/吨，使得节后钢厂采购需求出现之后，价格大涨。

　　就从交易所的数据来看，期货价格大跌，对现货价格形成打压，虽然多地未有开工，未有现货报价，但是杭州螺纹的市场价格零星报价仅仅在3400-3500元/吨，较春节前价格大跌260-320元/吨。唐山钢坯现货价格3000元/吨，较节前大跌300元/吨。所以，预计钢市陆续有现货报价之后，大跌行情不容避免。

　　2月钢市挑战二：下游终端大范围延迟开工，需求回归明显受阻。

　　近期全国感染新型冠状病毒的确诊病例和疑似病例仍在持续攀升，截至2月3日，全国累计确诊病例数已经超1.7万人，虽然新增病例势头略有收敛，但防控措施却愈发严格。

　　除防控、宣传造成的人员流动性下降外，各省市在国务院延长春节假期后也纷纷推迟计划复工时间。以下表格是全国各省市复工计划表。

　　从表中时间数据来看，基本复工时间基本集中在2月10日，这个主要是基于目前防疫专家的预估，本次疫情新增确诊病例会在正月十五(2月8日)前后达到高点，而结合“非典”疫情的防控来看，从新增病例数明显收缩、疫情基本得到控制到防控措施接近尾声至少需要20天左右。因此，下游终端需求逐步启动至少要2月底至3月初。而考虑在市场的恐慌消散和各地区防控程度的不同，预计终端全面复苏的时间在3月中旬至下旬左右，直至正常水平。

　　所以延后开工带来的需求萎缩时间会在春节后一个月时间，那么钢价下跌的持续时间或也会这么久。当然下跌幅度或会逐步收缩，毕竟钢厂在价格下跌之后，停减产操作也会陆续跟进。

　　而根据“2003年非典事件”来推算，此次也是阶段性影响市场。因此经历挑战后的钢市也存在着较大的机遇行情。

　　2月钢市机遇：地产需求韧性，基建发力支撑，需求或迎小高峰。

　　虽然疫情在持续，但是也还有少部分企业仍在生产。据生意社了解，汽车，家电，电梯，机械，造船行业普遍也是少量一直生产，大多数是2月10日复工，较往年普遍延后7-10天左右。另外，国内造船龙头企业在2月10日后才开工，较往年延期10-15天左右。有个别大型生产企业复工日期延长到2月14日，并要针对社会控制情况再具体决定复工时间。

　　值得注意的是，多数下游制造业企业表示，春节前生产预期较好，原材料储备相对充分，复工后，稳定生产有保障；当然也有部分无库存(JIT)运作模式的家电企业，受供应商生产恢复情况及物流情况影响或较大；还有部分企业已经在春节前就交付了2月的订单量，所以此次延迟开工对其影响有限。

　　综合来看，在社会的阶段性影响下，首先，延期复工不会导致生产企业后续的持续受限；其次，钢市产业链上下游复工时间基本一致，对生产进度影响有限；第三，在春节前安排的生产节奏被打乱，后期或会有大范围的赶工期，进而提高产能利用率和开工率来拟补。

　　市场延期开工对重点产品的影响：

　　铁矿：1月份澳洲飓风叠加大火，以及淡水河谷发货不及预期影响，导致市场对其供应缩减的预期在2月份实现。不过一般往年飓风过后，澳洲在接下来的几周内就会增加发货，拟补缺口；另外澳洲大火对矿石发货港口影响不大，主要是北部。而巴西矿发货量虽不及预期，但巴西发货的减量大部分被海外需求减量抵消。因此国内的疫情并不会对海外供应形成明显冲击。另一方面，从需求端来看，尽管春节前钢厂进口矿库存处于相对高位(进口矿平均库存32天，进口矿烧结粉总库存在1992.01万吨)，但受公共事件影响，节后终端需求回归时间推迟，已有部分长流程钢厂相应调整生产计划，减少铁矿石需求，拖累价格下降。

　　螺纹：本次公共事件对线螺的影响主要在下游需求方面，多省市已发布企业延迟复工的通知，下游建筑制造业开工延期，需求将会延后释放。供应方面，目前各省市道路封闭，长途运输受阻，将会导致线螺累库时间变长，短期内对市场形成阶段性利空；短流程电炉厂复工推迟，整体对生产环节造成的压力不大。3日杭州螺纹市场价格较节前整体下跌，暂无实际成交，仅有个别企业报价。综合来看，目前市场整体心态偏弱，恐慌情绪蔓延，预计短期螺纹价格将弱势下行。

　　热卷：受此次公共事件影响，全国各地延长春节假期，各地企业明确延迟复工时间，少部分地区建筑行业较其他行业复工更晚，制造业企业复工也将延迟。由此可以预见，节后钢材消费启动将会出现延后，而消费情况延后使得型材及热卷的总库存高点将进一步拔高。加上湖北几乎全省“封城”，辽宁、陕西、浙江等地高速管控，钢材运输必然受到较大影响，钢材库存压力会向钢厂方面累积。钢厂为缓解自身库存压力，预计近期会有降价措施，部分钢厂或有限产停产，预计型材及热卷价格先跌后涨。

　　中板：春节期间，国内钢铁各地仓储物流前期有部分区域可以入库，在公共事件逐步发酵之后，仓库出入库受到明显影响。物流运输方面也逐步呈现收紧状态。另外部分区域物流等运输需要逐步申报，部分仓储由于外来员工较多，复岗时间大多有明显延后。预计国内中板价格或持低迷状态，价格下降。

　　废纸瓦楞原纸方面：废纸对于整个纸业产业链都是一个关键的原材料供应，我国造纸行业超过半数的成品纸使用废纸作为原料，但因其需大量收购，存在大量人员密集交叉风险，在当前环境下，业内除了部分为公共事件防控必需企业提供包装的纸箱、彩盒厂之外，大部分企业，尤其是纸板厂，纷纷推迟废纸瓦楞板纸等收货时间，这一现象，或将造成废纸原料紧缺的局面。

　　包装纸方面：我国包装行业的产品主要包括纸包装、塑料包装、金属包装、玻璃包装、包装机械。其中，纸包装是包装行业最重要的组成部分，在食品、药品、家用电器、文化用品等领域广泛应用。目前，国内多地物流运输受限，快递等业务在节后还未完全开展起来，预计等后续态势平息，物流以及快递等业务回归正轨后，快递需求增大或将带动包装纸市场价格攀升。

　　综上所述，生意社分析师何杭生认为：疫情的整体影响或是更多的是心里恐慌预期造成的，而其影响的需求只是延后不是消失。所以一旦事件结束，企业生产就能恢复，且生产会加快。那么市场需求就会或在2月下旬至3月初期间的短时间内出现一波小高峰，那么钢材价格拐点或就会字3月中上旬出现。

　　(文章来源：生意社，作者：何杭生)