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油脂板块节后再度大涨 后期能否迎来趋势行情

https://www.100ppi.com  2021年05月07日 08:23  期货日报

  昨日国内期市收盘,油脂油料大涨,棕榈油、豆油、菜油涨逾5%。

  五矿期货农产品分析师周方影向期货日报记者表示,油脂板块整体大幅反弹,主要受外围马棕油及美豆、美豆油带动。

  首先,马棕油重建库存仍需时日,带动棕榈油领涨板块。其次,美豆及美豆油供应紧张,也为其他油脂价格带来溢出效应。品种间表现为棕榈油与菜油、棕榈油与豆油的价差持续走高。再次,国内三大油脂低库存情况下跟随外盘走高,不过主力基差却继续高位回落,说明国内现货供需仍相对宽松,更多是期货端跟涨外盘。

  供需方面,整体看,现阶段油脂板块处于强现实与弱预期的基本面博弈阶段,强现实之下价格有支撑,但弱预期又阻碍行情流畅度,放大价格波动范围。一方面,国内外油脂整体处于低位去库存阶段,基本面支撑依然有效。另一方面,远月油脂有累库预期,一定程度打压市场做多热情。因油脂板块的定价权在国外,未来油脂走势的关键在于外围油脂产量及库存变动情况。

  展望后市,周方影认为短期国内外油脂低位去库存,叠加国内进口利润大幅亏损,三大油脂价格仍然有支撑。不过远月累库预期亦打压行情,且油脂消费淡季料拖累基差走势。但同时我们看到油脂远月合约已然深度贴水,这种情况下油脂单边大幅下行的可能性也不大,除非后期累库大幅高于预期。

  因此,在强现实与弱预期的博弈之下,油脂板块的趋势行情比较难看到,后面仍有很多不确定因素。

  (文章来源:期货日报)

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