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供给预期增加短期油脂可能高位调整

https://www.100ppi.com 2021年04月28日 14:09 南华期货

　　棕榈油方面，西马南方棕油协会(SPPOMA)发布的数据显示，4月1日-20日马来西亚棕榈油产量比3月同期降0.1%，棕榈油进入季节性增产周期但是产量不增反降，马棕4月1-25日阶段性出口环比增长9%，出口增幅有所缩窄，但市场担心印度疫情加剧可能影响棕榈油需求，上周国内棕榈油库存继续下降，预计棕榈油短期可能高位调整。

　　豆油方面，上周豆油库存小幅回升至59.17万吨但整体仍旧偏低，供应偏紧，且目前压榨利润亏损，油厂挺价意愿较强，月底日照油厂停机检修较多，但是随着南美大豆到港量增加，国内油厂开机率将持续回升，供给预期增加，预计短期可能震荡调整，压力位8800附近。

　　菜油方面，菜籽压榨量维持低位，沿海进口四级菜油报价在11120-11350元/吨；沿海四级菜油现货基差报OI2105+50/120，其中(江苏基差报OI2109+500，广东基差报OI2105+100，广西基差报OI2105+50，福建基差报OI2109+550)，现货基差涨10-100。

　　棕榈油逐步进入季节性增产周期且南美大豆集中上市在即，油脂供给预期增加，尽管目前油脂整体库存仍在偏低水平，库存重建还需时间，但是印度疫情引发市场对需求的担忧，预计短期油脂可能高位调整，关注供给与库存情况。

【大宗商品公式定价原理】

生意社基准价是基于价格大数据与生意社价格模型产生的交易指导价，又称生意社价格。可用于确定以下两种需求的交易结算价：
1、指定日期的结算价
2、指定周期的平均结算价
定价公式：结算价 = 生意社基准价×K＋C
K：调整系数，包括账期成本等因素。
C：升贴水，包括物流成本、品牌价差、区域价差等因素。

　　(文章来源：南华期货)