多空逻辑：

　　利多因素：库存绝对水平偏低；加工费回落至相对偏低水平。

　　利空因素：库存边际回升；终端新增订单有限，下游采购积极性不佳。

　　操作建议：考虑到当前加工费偏低，原料价格相对坚挺，对其有一定支撑，但终端订单未有实质性改善，下游纱厂采购积极性不佳，抑制继续上涨空间，或以区间震荡为主，关注下游备货和成本端支撑情况。

　　风险提示：国际疫情情况；原油价格波动；下游及终端需求情况。

　　(文章来源：格林大华期货)