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菜油大涨带动油脂市场情绪有所好转

https://www.100ppi.com 2020年08月07日 09:31 中信建投

　　8月6日在菜油大涨带动下，油脂市场情绪有所好转，豆棕油小幅修复昨日跌幅。

　　SPPOMA称马棕8月1-5日产量环比降14.43%，再度引发市场对8月减产的担忧，马盘走高预计对短线棕榈油走势有所提振，但我们倾向于认为棕榈油最猛的拉升已经过去，某集团对豆油的抛售也难免有所拖累。

　　MPOA对马棕7月产量数据尚未获得，市场对棕榈油产量的分歧仍在，路透及彭博预估为7月产量环比减5-7%，而UOB则给出了较低的2-6%减幅，继续关注。

　　按我们的理解，8月为季节性增产周期，产量大幅下滑的可能性不大，产量对降雨8-10期的滞后性也基本排除去年下半年干旱影响，此外从7月产量预估来看产量也没有太大问题。可能统计周期较短会使收获节奏扰动较大，鉴于7月31日为哈芝节，不能排除节日对月初收获节奏的影响，而基数较低也容易导致较大的变化幅度产生，仍需继续关注更长周期的阶段性数据。

【大宗商品公式定价原理】

生意社基准价是基于价格大数据与生意社价格模型产生的交易指导价，又称生意社价格。可用于确定以下两种需求的交易结算价：
1、指定日期的结算价
2、指定周期的平均结算价
定价公式：结算价 = 生意社基准价×K＋C
K：调整系数，包括账期成本等因素。
C：升贴水，包括物流成本、品牌价差、区域价差等因素。

　　(文章来源：中信建投)