大宗商品涨跌榜-生意社

油脂整体反弹但弱势格局难改

https://www.100ppi.com 2020年05月08日 14:33 中信建投

　　5月7日：今日马盘因卫塞节休市减少了对盘面的拖累，今日油脂整体反弹，但在增库预期下预计反弹空间有限。

　　MPOA预计马棕4月产量环比大增19.89%，按此预估马棕4月末库存或逼近200万吨高位。增库压力下，近期产地卖货意愿较强，时不时给出进口利润，近几周国内成交三十多船棕榈油，预计将对国内持续下滑的棕榈油库存形成补充，将随后施压棕榈油盘面及基差走势。

　　随着下游补库及五一备货的完成，豆油提货连续两周下滑，在不断回升的大豆压榨量下，预计最晚下周豆油库存将转升，对远月豆油盘面及基差形成压制。菜油库存虽处于低位，但09菜豆价差接近1300，市场对做多菜油积极性较弱，低库存更多体现于基差的偏强。

　　总体来看，在全球需求不足、油脂增库存的背景下，油脂弱势格局难改，建议单边以反弹沽空操作为主。马棕油07合约跌破2000支撑滑向1800成本附近，预计连棕亦受拖累，棕榈油2009目标位暂看至4000-4100，豆油2009合约破前低概率亦较大，但尾部行情跌势可能并不流畅，建议单边控制好仓位。

【大宗商品公式定价原理】

生意社基准价是基于价格大数据与生意社价格模型产生的交易指导价，又称生意社价格。可用于确定以下两种需求的交易结算价：
1、指定日期的结算价
2、指定周期的平均结算价
定价公式：结算价 = 生意社基准价×K＋C
K：调整系数，包括账期成本等因素。
C：升贴水，包括物流成本、品牌价差、区域价差等因素。

　　(文章来源：中信建投)

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